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2026年7月6日东海期货研究所晨会观点总结

核心内容概览

2026年7月6日东海期货研究所晨会分析了宏观经济、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源、能源化工及农产品等板块的市场走势及基本面变化，整体判断为市场情绪回暖，但板块间分化明显，操作建议以谨慎观望为主。

主要观点汇总

1. 宏观金融

• 市场情绪：全球风险偏好明显升温，美元指数承压，美债收益率回落。
• 国内经济：6月经济略有加快，但内外需分化依旧，出口支撑制造业，消费与地产投资持续走弱。
• 资产走势：
  • 股指短期震荡，谨慎观望。
  • 国债受海外收益率上行影响震荡，建议观望。
  • 商品板块分化，黑色金属震荡，有色板块因美元走弱反弹。
  • 能化板块因地缘局势降温、油价回落，维持观望。
  • 贵金属因美元和美债收益率走弱，短期震荡反弹。
• 关注重点：美联储官员鹰鸽表态、美伊地缘谈判进展、市场流动性变化。

2. 股指

• 走势：上周五A股全线反弹，上证指数上涨0.37%，沪深300上涨0.62%，深证成指上涨0.64%。
• 板块表现：贵金属、军工、电机等板块领涨；电子化学品、半导体及材料、硅能源等板块领跌。
• 操作建议：指数整体震荡，建议谨慎观望，控制仓位。

3. 贵金属

• 价格：沪金上涨0.81%，沪银上涨1.61%；国际金价上涨1.18%，银价上涨2.28%。
• 影响因素：美元走弱、美债收益率下行，短期金价震荡反弹。
• 操作建议：短期反弹力度有限，建议保持区间谨慎观望，关注美元指数、美债收益率及地缘风险。

4. 黑色金属

• 钢材：现货持平，盘面夜盘反弹，库存持续积累，表观消费量回升。短期建议区间震荡。
• 铁矿石：现货价格小幅回落，盘面反弹，铁水产量回升但盈利占比回落。短期震荡，中期供应增加趋势明显。
• 硅锰/硅铁：现货价格持平，盘面小幅反弹。下游需求偏弱，库存高位，短期区间震荡。

5. 有色新能源

• 铜：非农数据不及预期，短期对铜价形成支撑，但加息预期未完全消退，反弹空间有限。关注美国对铜的关税政策。
• 铝：伦铝和沪铝跌幅较大，市场对铝产能释放预期增强，短期企稳但仍有下跌空间。
• 锡：供应端受地缘和雨季影响，但加工费上调反映原料约束缓解。短期反弹空间有限，但上方谨慎。
• 碳酸锂：产量环比下降，库存高位去库，但需求支撑较强。预计区间震荡，逢低布局。
• 工业硅：开工率偏低，库存高位平稳，需求疲弱。预计区间震荡。
• 多晶硅：库存持续下滑，但价格承压，期货炒作情绪消退，建议底部震荡，逢高卖出看涨期权。

6. 能源化工

• 原油：受霍尔木兹海峡通航及美伊和谈影响，油价企稳，短期继续测试底部。
• 沥青：跟随油价弱势下行，但供应恢复后累库压力有限，短期偏强。
• PX：开工率下行，价格低位运行，短期震荡。
• PTA：开工率低位，基差稳定，短期跟随油价测试底部。
• 乙二醇：供应环比走低，进口增加，短期低位震荡。
• 短纤：利润亏损，装置减产，终端需求疲软，短期偏弱。

7. 农产品

• 美豆：库存宽松，成本支撑及阶段性高温天气支撑价格，下周降雨降温或缓解压力。
• 豆菜粕：豆粕承压，油脂下调压力增加；菜粕供需双弱，基差稳定，维持震荡。
• 油脂：三大油脂承压调整，棕榈油受印尼政策支撑，豆油、菜油受季节性累库及需求疲软压制。
• 生猪：大猪溢价拉涨带动标猪上调，但终端支撑乏力，预计7-8月冻品出货将冲击市场。
• 玉米：下游饲用需求疲软，发港口无利润，市场购销清淡，短期窄幅震荡。

关键信息汇总

数据来源

• Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM
• 东海期货研究所整理

重要声明

本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，内容基于公开可获得资料，仅供参考，不构成投资建议。报告观点、结论和建议仅作为客户参考，不保证信息的准确性或完整性，也不保证观点不会发生变更。客户应独立判断，自行承担投资风险。未经授权，不得以任何形式翻版、复制或发布。