> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月6日东海期货研究所晨会观点总结 ## 核心内容概览 2026年7月6日东海期货研究所晨会分析了宏观经济、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源、能源化工及农产品等板块的市场走势及基本面变化，整体判断为市场情绪回暖，但板块间分化明显，操作建议以谨慎观望为主。 --- ## 主要观点汇总 ### 1. 宏观金融 - **市场情绪**：全球风险偏好明显升温，美元指数承压，美债收益率回落。 - **国内经济**：6月经济略有加快，但内外需分化依旧，出口支撑制造业，消费与地产投资持续走弱。 - **资产走势**： - 股指短期震荡，谨慎观望。 - 国债受海外收益率上行影响震荡，建议观望。 - 商品板块分化，黑色金属震荡，有色板块因美元走弱反弹。 - 能化板块因地缘局势降温、油价回落，维持观望。 - 贵金属因美元和美债收益率走弱，短期震荡反弹。 - **关注重点**：美联储官员鹰鸽表态、美伊地缘谈判进展、市场流动性变化。 ### 2. 股指 - **走势**：上周五A股全线反弹，上证指数上涨0.37%，沪深300上涨0.62%，深证成指上涨0.64%。 - **板块表现**：贵金属、军工、电机等板块领涨；电子化学品、半导体及材料、硅能源等板块领跌。 - **操作建议**：指数整体震荡，建议谨慎观望，控制仓位。 ### 3. 贵金属 - **价格**：沪金上涨0.81%，沪银上涨1.61%；国际金价上涨1.18%，银价上涨2.28%。 - **影响因素**：美元走弱、美债收益率下行，短期金价震荡反弹。 - **操作建议**：短期反弹力度有限，建议保持区间谨慎观望，关注美元指数、美债收益率及地缘风险。 ### 4. 黑色金属 - **钢材**：现货持平，盘面夜盘反弹，库存持续积累，表观消费量回升。短期建议区间震荡。 - **铁矿石**：现货价格小幅回落，盘面反弹，铁水产量回升但盈利占比回落。短期震荡，中期供应增加趋势明显。 - **硅锰/硅铁**：现货价格持平，盘面小幅反弹。下游需求偏弱，库存高位，短期区间震荡。 ### 5. 有色新能源 - **铜**：非农数据不及预期，短期对铜价形成支撑，但加息预期未完全消退，反弹空间有限。关注美国对铜的关税政策。 - **铝**：伦铝和沪铝跌幅较大，市场对铝产能释放预期增强，短期企稳但仍有下跌空间。 - **锡**：供应端受地缘和雨季影响，但加工费上调反映原料约束缓解。短期反弹空间有限，但上方谨慎。 - **碳酸锂**：产量环比下降，库存高位去库，但需求支撑较强。预计区间震荡，逢低布局。 - **工业硅**：开工率偏低，库存高位平稳，需求疲弱。预计区间震荡。 - **多晶硅**：库存持续下滑，但价格承压，期货炒作情绪消退，建议底部震荡，逢高卖出看涨期权。 ### 6. 能源化工 - **原油**：受霍尔木兹海峡通航及美伊和谈影响，油价企稳，短期继续测试底部。 - **沥青**：跟随油价弱势下行，但供应恢复后累库压力有限，短期偏强。 - **PX**：开工率下行，价格低位运行，短期震荡。 - **PTA**：开工率低位，基差稳定，短期跟随油价测试底部。 - **乙二醇**：供应环比走低，进口增加，短期低位震荡。 - **短纤**：利润亏损，装置减产，终端需求疲软，短期偏弱。 ### 7. 农产品 - **美豆**：库存宽松，成本支撑及阶段性高温天气支撑价格，下周降雨降温或缓解压力。 - **豆菜粕**：豆粕承压，油脂下调压力增加；菜粕供需双弱，基差稳定，维持震荡。 - **油脂**：三大油脂承压调整，棕榈油受印尼政策支撑，豆油、菜油受季节性累库及需求疲软压制。 - **生猪**：大猪溢价拉涨带动标猪上调，但终端支撑乏力，预计7-8月冻品出货将冲击市场。 - **玉米**：下游饲用需求疲软，发港口无利润，市场购销清淡，短期窄幅震荡。 --- ## 关键信息汇总 | 板块 | 走势 | 关键因素 | 操作建议 | |------------|--------------|----------------------------------------|------------------| | 股指 | 短期震荡 | 海外市场回暖、国内流动性充裕 | 谨慎观望，控制仓位 | | 贵金属 | 短期反弹 | 美元与美债收益率走弱 | 区间谨慎观望 | | 黑色金属 | 区间震荡 | 需求改善、库存积累、供应恢复 | 区间震荡思路 | | 有色新能源 | 企稳反弹 | 美联储加息预期降温、原料约束缓解 | 谨慎操作，逢低布局 | | 能源化工 | 持稳或震荡 | 油价测试底部、地缘局势、原料价格变化 | 谨慎观望 | | 农产品 | 阶段性震荡 | 天气因素、库存变化、需求预期 | 区间震荡为主 | --- ## 数据来源 - Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM - 东海期货研究所整理 --- ## 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，内容基于公开可获得资料，仅供参考，不构成投资建议。报告观点、结论和建议仅作为客户参考，不保证信息的准确性或完整性，也不保证观点不会发生变更。客户应独立判断，自行承担投资风险。未经授权，不得以任何形式翻版、复制或发布。