从国别实践看当前房地产政策的有效性-240524-招商证券-16页_622kb

中国房地产政策放松背景与展望

核心要点

日本房地产泡沫经验对当前中国缺乏借鉴意义，因两国发生机制不同。美国次贷危机后房价最大跌幅为26%，而中国当前房价同比增速或已触底。

政策背景

当前放松房地产政策必要性和迫切性上升。中美经济互补性下降，外需转向导致就业压力加大。房地产作为内需关键领域亟需稳定，以接棒外需稳就业。

政策效果

提案目标明确聚焦就业稳定。通过供需政策助力房价企稳，为居民部门资产负债表修复创造条件。人均住房拥有量对比显示中国房地产仍有显著增长潜力。

资产影响

房地产政策将有序推动内需恢复，提升国内资产（尤其是内需相关）相对吸引力。预计年内出口韧性仍存，为政策逐级推进提供良好环境。