20250630-太平洋-迈威生物-688062.SH-迈威生物_两项BD落地_多条管线有望出海_5页_854kb

迈威生物近期公布了两项重大授权交易，涉及药物管线的国际拓展。公司达成了与CALICO关于靶向IL-11单抗9MW3811的独家许可协议，金额超过47亿人民币，覆盖除大中华区外的全球市场。交易包括首付款、里程碑付款和销售分成。此外，公司与齐鲁制药就注射用阿格司亭α（首个1类创新药）签署了技术许可协议，强化大中华区商业化潜力。这些交易反映了公司在纤维化和肿瘤治疗领域的进展。

关键管线包括9MW3811、Nectin-4 ADC、B7-H3 ADC等，目前9MW3811已完成临床试验，显示出良好的阻断疗效。公司在2025年ASCO会议上公布联合用药数据显示高缓解率，但需关注研发进度。财务预测显示，2025年营业收入预计大幅增长，但净利润可能持续亏损，未来几年 profitability 或许改善。太平洋证券给予"买入"评级，目标价33.65元，近年股价波动较大。

潜在风险包括研发不确定、技术迭代、合作关系维护和人才流失。总体，公司通过两条管线布局，提升了国际化和商业潜力，需谨慎评估市场竞争和财务可持续性。