20240116-宏源期货-有色金属周报（铅）_下游积极备库_关注生产端变动_27页_1mb

铅市场周报总结

• 日期：2024年1月16日，发布机构：宏源期货研究所，分析师：曾德谦。

• 原料端：进口矿窗口持续关闭，国内铅精矿供应偏紧；废电瓶供应略有好转，整体维持偏紧格局。

• 供给端：铅精矿加工费下降，原生铅开工率小幅回升，但受部分企业检修影响；再生铅产量波动大，安徽地区环保管控反复，导致产量不确定。

• 需求端：下游企业积极备库，铅蓄电池开工率回升；汽车蓄电池需求略有回落，但经销商节前备库需求存在。

• 库存端：国内社库累库，LME库存高位去库。

• 价格走势：铅价震荡上行，预计区间15,900-16,500元/吨，存在高位回落风险；空单入场需谨慎。

• 风险因素：宏观风险、突发限产等可能导致铅价波动。若安徽地区限产解除，铅价重心可能回落；反之，可能升至高位。