医药制造行业：湖北以外省份疫情得到控制，关注医药行业长期影响上海证券-26页_1mb

医药制造业行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2020年2月19日疫情对医药制造业的影响，重点关注了疫情防控相关板块的短期表现以及医药行业长期发展趋势。报告指出，尽管疫情对医药行业造成一定冲击，但其长期发展逻辑未变，创新药、血制品、医疗器械和互联网医疗板块可能受益。

主要观点

• 短期表现：疫情导致疫情防控相关板块成为投资热点，包括诊断、治疗、防护及医疗设备等。
• 长期趋势：医药行业仍具备增长潜力，强者恒强局面持续，创新药产业链、血制品及医疗器械板块将受益。
• 行业数据：2019年12月累计产品销售收入达23,908.6亿元，同比增长7.4%；累计利润总额为3,119.5亿元，同比增长5.9%。
• 投资建议：建议关注行业龙头企业，特别是创新药、血制品及监护、防护相关器械、设备、耗材板块。

关键信息

一、疫情发展与防控措施

• 疫情数据：截至2月19日，全国累计确诊病例74,185例，疑似病例5,248例，累计治愈14,376例，死亡2,004例。
• 防控措施：武汉封城、全国启动I级响应、暂停公共交通、建设火神山、雷神山等医院。
• 疫情对比：相比SARS，此次防控措施更迅速、更严格，有效降低了疫情扩散风险。

二、疫情防控相关板块

1. 诊断方面

• 药监局应急批准8个检测产品，包括达安基因、华大基因、圣湘生物等。
• 多家第三方检测机构（如迪安诊断、金域医学）成立同盟，提升诊断能力。

2. 治疗方面

• 推荐药物包括α-干扰素、洛匹那韦/利托那韦、磷酸氯喹、阿比多尔等。
• 中药治疗推荐藿香正气胶囊、连花清瘟胶囊、血必净注射剂等。
• 瑞德西韦和磷酸氯喹已进入临床试验阶段，可能成为重要治疗药物。

3. 医疗器械与防护耗材

• CT、监护仪、呼吸机等设备需求显著上升。
• 口罩、防护服等低值耗材处于供不应求状态。
• 相关公司包括万东医疗、迈瑞医疗、鱼跃医疗、英科医疗、尚荣医疗等。

长期发展影响

1. 创新药产业链

• 疫情推动了超过100项临床试验，凸显了CRO/CDMO行业的重要性。
• 瑞德西韦的临床试验快速推进，体现了我国在创新药审批方面的进步。
• 建议关注具备较强研发能力和丰富产品管线的企业，如恒瑞医药、泰格医药、康龙化成等。

2. 血制品

• 静注人免疫球蛋白在重症患者中使用广泛，用量显著提升。
• 2019年全年需求量约1150万瓶，疫情中用量可能已超30万瓶。
• 血制品长期供需紧张，投资价值凸显，建议关注华兰生物、天坛生物等龙头企业。

3. 医疗器械

• 公共卫生应急体系的完善将推动医疗器械市场扩容。
• 监护、重症治疗设备及耗材需求增加，如ICU病房、呼吸机等。
• 建议关注迈瑞医疗、万东医疗、鱼跃医疗、乐普医疗等。

4. 互联网医疗

• 疫情推动了互联网医疗的发展，患者分流和在线诊疗成为趋势。
• 医药电商和互联网医院需求增加，相关企业如阿里健康、平安好医生等获益。
• 建议关注互联网医疗相关企业，推动行业快速发展。

风险提示

• 疫情控制不及预期：若防控措施失败，疫情可能持续扩散。
• 复工导致疫情二次爆发：人员返程可能增加交叉感染风险。

投资建议

• 短期关注：疫情防控相关主题，如α-干扰素、静注人免疫球蛋白、防护耗材等。
• 长期布局：创新药、血制品、医疗器械及互联网医疗板块。
• 建议关注企业：安科生物、华兰生物、天坛生物、英科医疗、尚荣医疗、泰格医药、康龙化成、迈瑞医疗、鱼跃医疗、阿里健康、平安好医生等。

投资评级

股票投资评级

行业投资评级

总结

本次疫情对医药行业造成短期冲击，但长期发展逻辑未变。行业将受益于创新药研发、血制品需求提升、医疗器械市场扩容以及互联网医疗发展提速。建议投资者关注具备核心技术、优质产品和强大研发能力的龙头企业，把握行业长期增长机遇。同时，需警惕疫情控制不及预期及复工引发的二次爆发风险。