20250228-银河期货-鸡蛋月报_供应压力较大_蛋价震荡偏弱_8页_1mb

好的，这是对您提供的鸡蛋月报的总结：

鸡蛋商品月报 (2025年2月28日)

1. 行情回顾

2025年2月鸡蛋现货价格呈现“先跌后涨”的态势。起初，由于供应宽松和春节假期后的需求走弱，蛋价下跌至29元/斤左右的低位区域。此轮下跌刺激了养殖户的淘鸡积极性，市场淘鸡量显著增加。同时，部分养殖户选择换羽，共同作用使短期内供应压力有所缓解，推动蛋价回升，截至本报告日期，现货价格已回升至33元/斤附近。

鸡蛋期货方面，受现货供应增加和节后需求淡季的影响，现货价格走弱，叠加市场对5月合约的看空预期，其走势以震荡偏弱为主。但由于现货价格跌至历史低位，淘汰鸡供应量增加缓解了部分压力，5月合约近期进入震荡调整阶段。

2. 行情展望

供应端预计将继续宽松。2024年蛋鸡养殖行业利润良好，吸引大量资金投入，去年三四季度补栏量大，预计今年3-4月新产蛋鸡量将明显增加，存栏量维持历史同期高位并呈现增长趋势。尽管2月有集中淘汰，但实际量不大，整体供过于求的局面预计将持续。

需求端进入传统淡季，预计表现疲软。3月份鸡蛋消费需求预计将较差。鉴于成本支撑，预计短期鸡蛋现货价格将在当前水平附近震荡，难以大幅上行。

成本方面，2月饲料成本因玉米、豆粕价格上涨而升高，目前单斤蛋对应的饲料成本约29-3元/斤，且主要原料价格偏强走势可能进一步支撑成本。

综合来看，预计3月鸡蛋供应总体宽松，需求偏弱，但成本提供支撑。期货端，随着支撑价格再次走高，但若产能未能有效去化，长期供应压力料将显现，特别是5月合约可能面临较大下行压力。

3. 风险提示

主要需关注动物疫病、宏观经济变化、疫情发展、极端气象等不确定因素可能带来的风险。

4. 市场基本面分析 (简述)

• 供应： 补栏持续，未来3、4月开产蛋鸡量明显增加，存栏量高企；2月淘鸡不集中，供应压力短期不大。
• 生产： 2月蛋价下行压缩利润，主产区价格下探至低位后回升。大码、中码蛋占比维持历史同期中位或偏低水平。禽苗价格高企，淘汰鸡价格先跌后涨。
• 需求： 春节后需求走弱，消费不及节前。销区到货、终端餐饮收入数据反映需求疲软。
• 成本： 玉米、豆粕价格上涨持续抬高饲料成本，目前成本处偏低水平，可能仍会小涨。
• 替代： 蔬菜、猪肉价格处于低位，对鸡蛋替代作用有限。

5. 后市观点与操作建议

短期：
鸡蛋现货预计维持震荡；期货方面，5月合约下行压力增大，市场此前可能已布局多头。

风险因素：
上述所有风险提示仍然有效。

免责声明：
本报告由银河期货有限公司制作，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。