20210202-长安期货-鸡蛋月报_中期供给趋降_鸡蛋下方支撑较强_7页_1019kb

中期供给趋降，鸡蛋下方支撑较强总结

核心内容

本报告分析了2021年鸡蛋市场的供需状况及价格走势，指出供给端长期趋降对蛋价形成支撑，但短期内因疫情和补栏节奏影响，供需关系存在不确定性。需求端则因春节临近及疫情防控趋严，面临季节性回调和集体消费减少，短期库存或增加。整体来看，鸡蛋价格在节前以震荡为主，节后或有布局多单的机会。

主要观点

• 供给趋降：2019年四季度的巨量补栏将在2021年5-6月进入淘汰期，而2020年下半年补栏量偏低，2021年补栏尚未进入产蛋期，预计2021年5-6月在产蛋鸡存栏将处于年内较低水平。
• 淘鸡进度不确定：受疫情影响，春节前大规模淘汰尚未出现，部分养殖户错过最佳淘汰时机，导致淘汰鸡供应仍偏紧。
• 养殖成本上升：1月底蛋鸡苗价格同比上涨26.26%，饲料成本继续走高，叠加疫情带来的运输成本上涨，养殖利润大幅下降。
• 需求季节性回调：春节临近，鸡蛋需求面临季节性下滑，且疫情防控措施趋严，集体消费减少，短期库存或增加。
• 操作建议：节前建议轻仓短差操作，节后等待现货情绪释放和淘鸡进度边际改善后再布局多单。

关键信息

一、供给端分析

• 2019年四季度补栏量大，预计2021年5-6月进入淘汰期。
• 2020年下半年补栏量偏低，2021年补栏尚未进入产蛋期。
• 2021年1月在产蛋鸡存栏为11.987亿只，环比下降1.1%，同比下降7.06%。
• 淘鸡进度存在较大不确定性，部分养殖户因疫情错过最佳淘汰时机。

二、需求端分析

• 春节临近，鸡蛋需求面临季节性回调。
• 疫情防控趋严，集体消费减少，备货提前结束，鸡蛋库存或增加。
• 鸡蛋流通环节库存天数较长，若价格不利，可能加剧库存压力。

三、价格走势与期货表现

• 鸡蛋期货JD2105合约自1月5日起强势拉升，最高涨至4600元/500千克。
• 中旬后因疫情稳定和春节备货提前结束，期货价格大幅回调，1月29日收于4338元/500千克，涨幅6.65%。
• 现货价格基本跌回疫情爆发前水平，主产区均价4元/斤，主销区均价4.3元/斤。

四、养殖成本与利润

• 蛋鸡苗价格1月底为3.51元/羽，较12月底上涨26.26%。
• 蛋鸡养殖利润1月底为2.36元/只，较12月下降85.95%，较去年同期下降88.27%。
• 养殖利润维持低位，短期内补栏意愿仍较谨慎。

操作建议

• 节前操作：建议轻仓短差操作，避免过度持仓。
• 节后布局：等待现货情绪释放和淘鸡边际变化减小后，再考虑布局多单。

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