20250216-华联期货-鸡蛋周报_去库压力较大_蛋价承压_29页_5mb

华联期货鸡蛋周报：去库压力较大，蛋价承压。现阶段鸡蛋主产区均价325元/斤，较上周下跌0.25元/斤，跌幅达7.14%。需求方面，受开学备货行情拉动，短期蛋价有支撑；供应方面，当前在产蛋鸡存栏量创新高至122.3亿只，虽新开产蛋鸡数量可能小幅下降，但库存压力仍然较大。

短周期供应端供应数据：2月份新开产蛋鸡主要源自2024年10月前后补栏鸡苗，补栏积极性有所下降，鸡苗销量较前期减少，预计新开产蛋鸡数量或有小幅下降。然而，年前大部分老鸡已出栏，年后淘汰量减少，同时养殖端换羽计划增加，预计在产蛋鸡存栏量短期内仍维持高位，整体供需趋向宽松，中长期蛋价承压。

从价格特征看，2023年中以来产蛋鸡存栏加速增长，养殖利润丰厚，年前补栏强势。但受饲料价格下跌影响，养殖户补栏积极性虽高，库存压力仍然较大。鸡蛋价格呈现明显季节性特征，中长期价格走势偏向下行。

市场策略上，供应缓慢增长，需求转弱，建议对05合约偏空看待，压力位参考3400。期权方面，可考虑卖出JD2505-C-3400合约。关键风险在于养殖端加速淘汰或者需求超预期好转。