20230521-中泰期货-鸡蛋市场周度报告_蛋价维持弱势_老鸡跌幅较大_14页_7mb

鸡蛋市场周度分析及期货观点

一、核心信息及参与主体

• 公司资质：中泰期货股份有限公司，期货交易咨询资格号：证监许可2012112
• 从业者：侯广铭，从业资格号 F0278872，证书号 Z0013117

二、供需分析与市场回顾

供给端因素

利多因素

1. 在产存栏尚偏低
2. 产业主动库存控制，维持低库存
3. 老鸡淘汰逐步放量，预计缓解远期供给压力，但09合约权重增加

利空因素

1. 开产蛋鸡增加，蛋价承压
2. 产业悲观情绪弥漫，随用随采，库存偏低
3. 南方高湿天气致鸡蛋质量问题增加
4. 饲料成本下滑趋势明显
5. 饲料成本趋稳，养殖利润尚可（蛋价尚能支撑）

需求端因素

1. 消费整体疲软，行业缺乏节日提振
2. 现货价格持续震荡走弱

三、市场观点与预期

1. 现货端：蛋价弱势运行，白蛋均价进入震荡区间

   • 粉蛋均价4.14元/斤，红蛋4.04元/斤，红蛋价差显著缩窄
   • 5月无节提振，终端消费普遍偏弱

2. 期货端：

   • 近月合约震荡偏弱，但价格接近成本支撑位，下方空间有限
   • 老鸡淘汰节奏边际改善，短期对09合约形成结构性利好
   • 中长期仍偏弱，但部分时间段存在反弹机会

四、风险提示

• 饲料价格大幅下跌可能性
• 国外禽流感持续发酵
• 宏观系统性风险

五、数据摘要及图表

1. 价格走势：赤字略存偏弱震荡运行；
2. 基差情况：现货与期货基差转弱，二者接近平水；
3. 供需结构：库存维持较低水平，老鸡淘汰率周度下降，蛋鸡补栏意愿不强；
4. 成本分析：饲料价格小幅回暖，蛋价低迷，养殖利润环比下降，同比正常水平；
5. 未来展望：需求端出栏积极度不高，短期有调整压力，远期仍保留一定博弈空间。

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