20220513-银河期货-鸡蛋周报_供应缓慢恢复_蛋价继续回落_17页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场呈现供应缓慢恢复、蛋价继续回落的态势。现货价格小幅下降，期货市场9月合约震荡偏弱，但支撑作用较强。整体来看，鸡蛋市场受到供应端和需求端的双重影响，基本面偏弱，但成本端有所支撑，短期内价格可能震荡。

主要观点

供应端分析

• 在产蛋鸡存栏：2022年4月份在产蛋鸡存栏量为11.73亿只，环比增加1.3%，但同比减少0.8%，处于历史同期低位。
• 鸡苗出苗量：4月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量为3909万羽，环比减少14.7%，同比减少12.3%，显示补栏意愿较低。
• 鸡苗价格：近期蛋鸡鸡苗价格上涨，5月13日当周价格为3.5元/羽，较前一周上涨0.3元。
• 淘汰鸡情况：5月13日当周淘汰鸡量为1500万只，环比增加8.6%，但仍是往年同期低位；平均淘汰日龄为499天，与前一周持平；淘鸡价格略有下降，为5.48元/斤。

需求端分析

• 消费压力：受国内经济形势压力和疫情对餐饮、旅游消费的影响，消费端预计大幅低于往年同期。
• 梅雨季节影响：6月梅雨季节到来后，消费端压力将进一步加大，不利于蛋价上涨。
• 替代品影响：蔬菜和猪肉价格下降，但对鸡蛋消费未形成明显拉动。

利润情况

• 鸡蛋利润：截至5月12日，鸡蛋周度平均盈利为0.89元/斤，较前一周减少0.1元/斤。
• 蛋鸡养殖利润：截至5月5日，每只蛋鸡养殖利润为44.76元/羽，较前一周减少4.67元/羽，但仍高于去年同期。

关键信息

库存与销量

• 销量：5月12日当周全国代表销区鸡蛋销量为7103吨，与上周基本持平。
• 库存：生产环节周度平均库存为1.57天，较前一周减少0.01天；流通环节周度平均库存为0.94天，较前一周减少0.07天，库存整体下降。

成本端

• 饲料价格：豆粕饲料价略有回落，短期内高饲料成本仍将维持，后期需关注价格走势。
• 蛋料比价：蛋料比价显示成本压力仍存，影响蛋价走势。

策略建议

1. 单边策略：

   • 现货方面，北京鸡蛋因静默传闻带动抢购，带动全国蛋价走强。
   • 供应端，随着蛋价下跌，养殖利润下降，淘鸡积极性略有增加，供应压力缓解。
   • 需求端，疫情和梅雨季节对消费形成压制，鸡蛋现货价格预计震荡偏弱。
   • 6月合约基本面偏弱，价格可能走低；9月合约为旺季合约，受5、6月蛋价影响走低，但短期可能止跌企稳反弹。

2. 套利策略：

   • 6月合约价格大概率走低，而9月合约为远月旺季合约，相对强势。
   • 建议采取6-9反套策略，即卖出6月合约、买入9月合约。

数据追踪图示

• 在产蛋鸡存栏：4月份存栏量为11.73亿只，预计二季度逐步恢复但仍处低位。
• 育雏鸡补栏：补栏量下降，显示养殖户观望情绪浓厚。
• 淘鸡情况：淘汰鸡量略有上升，但整体仍处于低位。
• 鸡苗价格：近期上涨，预计6、7月份补栏量将下降。
• 饲料成本：配合料价格保持稳定，蛋料比价显示成本压力仍存。
• 价差走势：1-5价差、9-5价差、9-1价差显示市场预期偏弱，期货合约价格承压。

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