20220801-华融期货-白糖日评_探底回升短期或为震荡市_4页_459kb

郑糖期货走势及市场分析总结

一、郑糖9月合约本月走势简析

郑糖9月合约本月呈现“探底回升”的走势，先跌后涨。初期下跌主要受国内疫情多地爆发及国际糖价大幅回落的影响，而月末的大幅反弹则主要由空头获利平仓带动。

• 价格波动：开市5850点，最高5869点，最低5614点，收盘5805点，下跌37点。
• 成交量与持仓量：成交量为5581297手，持仓量为315408手。
• 技术面：KDJ指标转强，显示短期反弹动力。

二、本月消息面分析

国内方面

1. 产销情况：

   • 2021/22年制糖期，全国产糖956万吨，累计销售601万吨，产销率62.87%，略低于上年同期的64.05%。
   • 6月成品白糖平均销售价格为5896元/吨，较前期略有下降。

2. 进口情况：

   • 2022年6月进口食糖14万吨，同比减少28.1万吨，降幅66.75%。
   • 2022年1-6月累计进口176.35万吨，同比减少13.09%。
   • 21/22榨季累计进口359.32万吨，同比减少20.65%。

3. 国内产量：

   • 2022年5月成品糖产量54.0万吨，同比增长39.2%。
   • 2022年1-5月成品糖产量900.6万吨，同比增长3.4%。

国际方面

1. 全球供应过剩预期：

   • StoneX预测2022/23年度全球食糖供应将过剩330万吨，而2021/22年度为短缺10万吨。

2. 巴西产量与制糖比：

   • 巴西中南部2022/23年度甘蔗压榨量预计为5.575亿吨，同比增加6.6%。
   • 糖产量预计为3,330万吨，同比增加3.8%。
   • 乙醇产量预计达298亿升，同比增加8.1%。
   • 制糖比预计为55.2%，略高于上一年度的55%。
   • 出糖率同比下降2.1%至139.9公斤/吨。

3. 印度种植面积与出口配额：

   • 印度最大产糖区北方邦2022/23榨季甘蔗种植面积预计增长3-4%，达293万公顷。
   • 印度糖行业希望政府额外发放100万吨出口配额，并恢复出口“自由”类别。

三、后市展望

美糖走势

• 短期：预计会止稳震荡，因技术面因素支撑反弹。
• 中期：整体或仍为偏弱走势，主要受以下因素影响：
  • 种植面积增加及天气良好，对糖价形成压力。
  • 印度、泰国、巴西等主产区产量上升趋势未逆转。
  • 印度可能增加出口配额，巴西制糖比上升，糖产量增加。
  • 全球经济衰退预期及疫情反弹抑制消费需求。
• 技术建议：关注18.5美分，若其之上则转强，反之则弱势。

郑糖走势

• 短期：预计会止稳逞强，因持仓量下降，空头打压意愿减弱，技术指标转强。
• 中期：整体或为宽幅震荡走势，因基本面呈现“上有压力，下有支撑”局面。
  • 上压因素：美糖走势不明确、巴西制糖比上升、全球糖供应过剩预期。
  • 下撑因素：国产糖进入末端，新榨季未开始，糖厂惜售；中秋、国庆双节临近，糖厂不愿低价销售。
• 技术建议：关注5800点，若其之上可持多操作，反之可沽空。

四、关键信息总结

五、结论

郑糖短期走势受技术面和持仓量影响，预计止稳逞强，但整体仍面临供应过剩、国内需求疲软等压力，或为宽幅震荡。操作上建议关注5800点，以上可持多，以下可沽空。美糖短期震荡，但整体偏弱，技术面关注18.5美分。全球糖市供需格局偏宽松，需警惕价格下行风险。