> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与白糖行业总结 ## 一、核心内容概览 本报告聚焦于白糖市场的期货与现货价格、持仓数据、产量与销量、进口情况及市场观点，旨在为投资者提供行业动态与市场趋势的参考信息。 --- ## 二、期货市场数据 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 期货主力合约收盘价:白糖(日,元/吨) | 5259 | 2 | | 主力合约持仓量:白糖(日,手) | 427408 | 4843 | | 仓单数量:白糖(日,张) | 6005 | 0 | | 有效仓单预报:白糖:小计(日,张) | 4563 | 0 | | 净买单量:白糖(日,手) | -65309 | -3022 | ### 主要观点： - 期货主力合约收盘价略有上涨，显示市场对白糖价格的短期乐观情绪。 - 持仓量和净买单量均呈现下降趋势，表明市场参与者对白糖的多头持仓意愿减弱。 - 仓单数量和有效仓单预报保持稳定，显示库存变化不大。 --- ## 三、现货市场数据 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 进口加工估算价(配额内):巴西糖(日,元/吨) | 4085 | 36 | | 进口加工估算价(配额内):泰国糖(日,元/吨) | 4131 | 34 | | 进口巴糖估算价(配额外,50%关税)(日,元/吨) | 5177 | 48 | | 进口泰糖估算价(配额外,50%关税)(日,元/吨) | 5236 | 45 | | 云南昆明白糖现货价格(日,元/吨) | 5200 | 0 | | 广西南宁白糖现货价格(日,元/吨) | 5340 | 10 | | 广西柳州白糖现货价(日,元/吨) | 5360 | 10 | ### 主要观点： - 巴西和泰国糖的进口加工估算价均有所上涨，显示国际市场价格波动。 - 广西柳州白糖现货价涨幅较大，可能反映区域供需变化或市场预期调整。 - 云南和广西的现货价格稳定或略有上升，但需关注区域间价格差异。 --- ## 四、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 全国:糖料播种面积(年,千公顷) | 1480 | 60 | | 播种面积:糖料:甘蔗:广西(年,千公顷) | 840.33 | 5.24 | ### 主要观点： - 全国糖料播种面积有所增加，可能对后期产量形成支撑。 - 广西甘蔗播种面积增长，表明当地种植积极性较高。 --- ## 五、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 食糖:产量:全国:合计:累计值(月,万吨) | 1116.21 | 5.49 | | 甘蔗糖:销量:广西:累计值(月,万吨) | 8.94 | -593.35 | | 甘蔗糖:产量:云南:累计值(月,万吨) | 4.48 | -237.4 | | 巴西出口糖总量(月,万吨) | 330.2 | -90.3 | | 进口巴糖与柳糖现价价差(配额内)(日,元/吨) | 1226 | -36 | | 进口泰国与柳糖价差(配额内)(日,元/吨) | 1180 | -34 | | 进口巴糖与柳糖现价价差(配额外,50%关税)(日,元/吨) | 134 | -48 | | 进口泰国与柳糖价差(配额外,50%关税)(日,元/吨) | 75 | -45 | | 食糖:进口数量:当月值(月,万吨) | 44 | -31 | | 食糖:进口数量:累计值(月,万吨) | 434 | 44 | ### 主要观点： - 全国食糖产量小幅增长，但广西销量大幅下降，可能影响市场供需。 - 云南甘蔗糖产量下降，表明生产受阻或需求疲软。 - 巴西出口糖总量减少，对国际市场供应造成一定压力。 - 价格差持续缩小，显示国内与进口糖价格趋近，市场可能趋于平衡。 --- ## 六、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 成品糖:产量:当月值(月,万吨) | 130.3 | 42 | | 软饮料:产量:当月值(月,万吨) | 1045.7 | -50.5 | ### 主要观点： - 成品糖产量上升，显示下游需求有所回暖。 - 软饮料产量下降，可能对白糖消费形成一定抑制。 --- ## 七、期权市场数据 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 平值看涨期权隐含波动率:白糖(日,%) | 9.14 | 0.45 | | 历史波动率:20日:白糖(日,%) | - | - | | 平值看跌期权隐含波动率:白糖(日,%) | 9.11 | 0.4 | | 历史波动率:60日:白糖(日,%) | - | - | ### 主要观点： - 看涨与看跌期权隐含波动率均略有上升，显示市场对白糖价格波动的预期增强。 - 期权市场情绪偏谨慎，波动率变化较小，可能反映市场短期不确定性。 --- ## 八、行业消息 ### 榨季数据： - 广东省25/26榨季截至2025年12月底，累计榨蔗量为99.362万吨，去年同期为123.766万吨，同比减少2.93万吨。 - 出糖率为8.72%，低于去年同期，可能影响市场供应。 - 销量为1.72万吨，显示市场对白糖的需求疲软。 ### 市场观点： - 洲际交易所(ICE)原糖期货周一收高，交易商押注本年度大宗商品指数再平衡将成为市场提供支撑。 - 印度产糖同比增加明显，泰国产糖同比减少，反映不同国家的生产情况。 - 国内市场方面，广西已开榨糖厂73家，全部开榨，但市场预计12月产量将大幅减少，销量预估分歧较大。 - 云南开榨糖厂已达38家，同比增加7家，显示生产恢复。 --- ## 九、提示关注 - 今日暂无消息，建议投资者关注即将公布的12月产销数据以获取更准确的市场判断。 --- ## 十、免责声明 - 本报告数据来源于第三方（同花顺、Wind），仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告版权属于瑞达期货股份有限公司，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。