20211114-国海证券-大类资产周报_A股小幅反弹_大宗商品表现分化_11页_1004kb

文档内容总结

核心内容

本报告为2021年11月14日发布的固定收益研究周报，分析了主要大类资产（股市、债市、商品、货币市场、外汇）的近期表现及趋势。报告指出，A股整体小幅反弹，商品市场分化明显，美元指数上涨，人民币略有升值，债市回报一般，信用债优于利率债。

主要观点

1. 大类资产表现

• 股市：A股整体上涨，其中中证500涨幅最大（2.36%），成长风格表现较好。海外股市涨跌分化，恒生指数涨幅1.84%，标普500指数下跌0.31%。
• 债市：债市回报一般，中债信用债财富指数小幅上涨0.06%，而中债新综合财富指数下跌0.01%。10年期国债收益率上行，美日德10年期国债收益率大多上行。
• 商品市场：贵金属指数涨幅最大（4.43%），能化指数跌幅最大（1.43%）。国际原油价格下跌，黄金和白银价格上涨。
• 货币市场：资金利率略有下行，DR007和SHIBOR隔夜利率均下降。
• 外汇市场：美元指数上涨0.95%，人民币小幅升值0.17%。欧元升值幅度最大，瑞郎贬值幅度最大。

关键信息

2.1 股市细分表现

• A股指数：上证50上涨0.59%，沪深300上涨0.95%，中证500上涨2.36%。
• 风格指数：成长风格指数涨幅最大（3.21%），消费风格指数下跌0.70%。
• 行业表现：房地产行业涨幅最大，日常消费、公共事业、能源行业跌幅居前。
• 境外股市：恒生指数上涨1.84%，日经225微跌0.01%，标普500下跌0.31%。

2.2 债市细分表现

• 国债收益率：10年期中国国债收益率上行4.80BP，美日德10年期国债收益率大多上行。
• 债市指数：中债信用债财富指数上涨0.06%，中债国开债财富指数与上周持平，中债新综合财富指数下跌0.01%。
• 收益率曲线：整体上移，1年期国债收益率下行0.93BP，3年期国债收益率上行2.62BP，5年期国债收益率上行4.06BP。

2.3 货币市场

• 资金利率：R7D下行0.48BP，DR7D下行3.43BP，SHIBOR隔夜下行3.10BP。
• 余额宝与理财产品：7日年化收益率与上周持平，分别为2.055%和1.92%。

2.4 商品市场

• 商品指数：南华工业品指数下跌0.63%，南华农产品指数上涨0.85%，金属指数上涨0.44%，能化指数下跌1.43%，贵金属指数上涨4.43%。
• 国际原油：布伦特原油和WTI原油价格下跌，美国原油库存环比下降。
• 贵金属：伦敦金现上涨3.26%，伦敦银现上涨4.76%，金油比和金银比分别上行0.87和下行1.09。
• 黑色与有色商品：螺纹钢下跌3.12%，铁矿石上涨7.93%，焦煤上涨2.87%；沪铜、沪铝均上涨。

2.5 外汇市场

• 美元指数：上涨0.95%，人民币小幅升值0.17%。
• 主要货币：欧元对美元升值1.09%，新西兰元升值1.05%，瑞郎对美元贬值0.97%。

风险提示

• 市场波动风险。
• 投资决策需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。

分析师信息

• 靳毅：固定收益首席分析师，曾参与管理债券规模超1000亿。
• 吕剑宇：主要负责宏观、利率方向研究。
• 张赢：主要负责可转债研究。
• 姜雅芯：主要负责信用债、可转债研究。
• 周子凡：主要负责海外宏观方向研究。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

免责声明

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