20210318-宝城期货-宏观策略早报_20页_1004kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所发布，内容涵盖宏观数据、商品市场、财经新闻、债市动态、汇市表现、股票市场及公司公告等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资参考。

主要观点

宏观数据速览

• 2021年2月，工业增加值同比大幅增长至52.34%，较1月25.40%显著提升，显示经济复苏趋势。
• 固定资产投资累计同比为35.00%，较1月的0.00%有明显改善。
• 多项数据显示经济活动增强，如M2同比上涨至10.10%，PPI同比上涨至1.70%，而CPI同比微涨至-0.20%，显示通胀压力尚不明显。
• 社会消费品零售总额当月同比为33.80%，显示消费市场回暖。

商品市场

• 金属市场：LME基本金属多数上涨，铜、锌、锡价格走高，铝库存减少，显示市场对金属需求上升。
• 能源化工：国内能源化工品表现分化，玻璃、纯碱等上涨，苯乙烯、乙二醇等下跌。国际原油价格下跌，显示市场对供应风险的担忧。
• 农产品：ICE农产品期货全线下跌，显示国际市场对供需变化的担忧。

财经新闻

• 美联储维持利率在0%-0.25%区间，继续增持国债和MBS，显示其对经济复苏的谨慎态度。
• 平台经济迎来新一轮反垄断监管，反映政策对市场秩序的重视。
• 碳中和相关债券发行活跃，显示市场对绿色金融的重视。
• 海航集团等企业信用事件频发，提醒投资者注意信用风险。

债市动态

• 利率债收益率普遍下行，短端表现优于长端。
• 信用债市场波动较大，部分网红债涨跌显著。
• 资金面持续宽松，回购利率多数下跌，显示市场流动性充裕。
• 外资流入仍是债市趋势，但需关注政策信号与通胀预期。

汇市表现

• 美元指数下跌，非美货币多数上涨，人民币兑美元汇率有所波动。
• 欧债收益率全线上涨，显示欧洲市场对经济复苏的预期。

股票市场

• 沪深两市走势分化，上证指数微跌，深证成指与创业板指上涨。
• 市场交易活跃度下降，多空分歧加剧。
• 主力资金净流出，但部分个股获资金流入，显示市场风格切换频繁。

关键信息

商品市场

• 光伏硅料与硅片价格：春节后持续上涨，涨幅在4%-5%。
• 油价：国内成品油“九连涨”，美油连续下跌，显示市场对供应风险的担忧。
• 楼市调控：至少8个大城市出台调控措施，上海最为密集，反映市场热点传导路径。

金融政策

• 美联储政策：维持利率不变，继续增持资产，预计2023年前利率维持不变。
• 碳中和债券：2月至3月17日共发行23只，规模259.14亿元，显示绿色金融发展加速。
• 信用债风险：海航集团等企业信用事件频发，提醒投资者注意违约风险。

债券市场

• 利率债：收益率普遍下行，短端表现较好。
• 信用债：部分网红债波动显著，如“18冀中能源MTN001”涨超74%。
• 债券发行：3月18日有多只债券上市、还本付息及招标，显示市场活跃。

股票市场

• 个股表现：京东方A、TCL科技、格力电器主力资金净流入居前。
• 板块轮动：电子、汽车产业受益于政策与行业趋势，显示结构性机会。
• 新股申购：通业科技、品茗股份等启动申购，显示资本市场活跃。

总结

本报告提供了丰富的市场数据和分析，涵盖宏观经济、商品市场、金融政策、债市动态、汇市表现及股票市场等多个方面。显示当前市场整体呈现复苏迹象，但存在一定的不确定性与风险，特别是在信用债与通胀预期方面。投资者需关注政策动向与市场波动，合理配置资产，把握结构性机会。