20221209-建信期货-黑色产业链周报_32页_21mb
报告摘要
黑色品种研究团队及策略推荐总结
一、研究团队信息
- 研究员：肖维、翟贺攀、吴凯航
- 联系方式：
- 肖维：电话 021-60635725，邮箱 xiaow@ccbfutures.com
- 翟贺攀：电话 021-60635736，邮箱 zhaihp@ccbfutures.com
- 吴凯航：电话 021-60635735，邮箱 wukh@ccbfutures.com
- 从业资格：
- 肖维：F3011551，Z0011422
- 翟贺攀：F3033782，Z0014484
- 吴凯航：F03086042
二、黑色品种投资策略推荐
| 策略类型 | 标的 | 最新价格 | 策略方向 | 主导因素 |
|---|---|---|---|---|
| 单边策略 | RB2305 | 3945 | 震荡偏强 | 疫情防控优化、库存底部、政策利好 |
| 单边策略 | HC2305 | 4031 | 震荡偏强 | 疫情防控优化、库存底部、政策利好 |
| 单边策略 | I2305 | 814.5 | 高位震荡 | 美国通胀下降、国内经济复苏预期、房地产政策利好 |
| 单边策略 | J2301 | 2934.5 | 震荡上涨 | 美联储加息放缓、疫情优化、地产政策利好 |
| 单边策略 | JM2305 | 1868 | 震荡上涨 | 美联储加息放缓、疫情优化、地产政策利好 |
三、单边逻辑依据
1. 钢材价格走势
- 本周螺纹钢和热卷现货市场价格涨幅较大，主要市场20mm三级螺纹钢价格环比上涨60至80元/吨，热卷价格环比上涨120至160元/吨。
- 图1：主要市场螺纹钢现货价格
- 图2：主要市场热卷现货价格
2. 高炉开工与粗钢产量
- 全国247家钢厂高炉开工率小幅回升至75.89%，产能利用率小幅下降至82.00%。
- 日均铁水产量创8月中旬以来新低，为221.16万吨。
- 图3：高炉开工率与产能利用率
- 图4：粗钢旬产量
3. 铁水产量与电炉生产状况
- 日均铁水产量环比下降0.74%，电炉产能利用率环比下降1.26个百分点至54.41%。
- 图5：日均铁水产量
- 图6：电炉开工率与产能利用率
4. 钢材五大品种产量与钢厂库存
- 螺纹钢周产量回升至287.64万吨，热卷周产量回升至309.35万吨。
- 螺纹钢库存小幅回落，热卷库存回升。
- 图7：钢材五大品种周产量
- 图8：钢材五大品种钢厂库存
5. 钢材社会库存
- 螺纹钢社会库存回升至364.87万吨，热卷社会库存回落至193.36万吨。
- 图9：螺纹钢社会库存
- 图10：热卷社会库存
6. 钢材下游需求
- 房屋新开工面积同比减少37.8%，汽车产量同比增加8.1%，金属切削机床产量同比减少12.5%，造船完工量同比减少8.4%。
- 图11：房屋新开工面积
- 图12：汽车行业产量
- 图13：金属切削机床产量
- 图14：造船完工量
7. 螺纹钢表观消费量与盘面利润
- 螺纹钢表观消费量连续5周回落，盘面利润亏损幅度收窄至-65.9元/吨。
- 图15：钢材五大品种表观消费量
- 图16：螺纹钢5月合约盘面利润
8. 现货螺纹钢吨钢毛利
- 长流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利亏损扩大至-109元/吨，短流程钢厂毛利回落至44.5元/吨。
- 图17：长流程钢厂现货吨钢毛利
- 图18：短流程钢厂现货吨钢毛利
四、结论及建议
1. 螺纹钢、热卷
- 预计后市钢材价格延续震荡偏强趋势。
- 逻辑：疫情优化、政策利好、库存底部、地产支持政策。
- 基差：螺纹钢基差预计在-160至80元/吨之间震荡；热卷基差预计在-70至140元/吨之间震荡。
- 图19：螺纹钢基差
- 图20：热卷基差
2. 铁矿石
- 铁矿石价格震荡偏强，但基本面偏弱，存在下跌风险。
- 逻辑：房地产支持政策、疫情优化、美联储加息放缓预期。
- 基本面：钢厂减产缓慢、铁矿石库存回升、成材涨幅不及原材料。
- 图21：铁矿石库存数据
- 图22：铁矿石外盘与进口数据
3. 焦煤、焦炭
- 双焦价格以震荡上涨为主。
- 逻辑：焦炭第三轮提涨完成，现货价格有所支撑；钢厂利润仍处亏损，但宏观利好推动价格上涨。
- 基本面：焦煤库存增加，焦炭库存减少；焦炭利润环比大幅上升。
- 图23：焦煤库存
- 图24：焦炭库存
- 图25：焦炭利润
五、市场表现
- 焦煤：主力合约收盘价为1868元/吨，较上周结算价下跌14.61%。
- 焦炭：主力合约收盘价为2934.5元/吨，较上周结算价上涨5.01%。
六、风险提示
- 需关注政策变化与疫情放开对市场的影响。
- 基本面偏弱与强预期博弈，可能导致价格波动加剧。
七、建信期货研究发展部
- 联系方式：
- 总部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话 021-60635548
- 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，电话 0755-83382269
- 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话 0531-81752761
- 其他营业部信息略
八、免责声明
- 本报告仅提供给建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士。
- 信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性做任何保证。
- 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行判断。
九、建信期货业务机构
- 总部、深圳分公司、山东分公司、上海浦电路营业部、北京营业部、福清营业部、郑州营业部、宁波营业部、泉州营业部、厦门营业部、成都营业部等。
十、建信期货联系方式
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
- 邮编：200120
- 全国客服电话：400-90-95533
- 邮箱：service@ccbfutures.com
- 网址：http://www.ccbfutures.com
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