20221209-中原期货-晨会纪要_17页_868kb

晨会纪要总结（2022年第224期）

核心内容概述

本期晨会纪要主要涵盖商品指数市场跟踪、宏观要闻、主要品种分析及投资建议等内容，涵盖国内外商品市场动态及政策影响。内容涉及农产品、能源化工、工业金属、贵金属、期权金融等多个领域，对市场走势、价格波动、供需变化、政策预期等进行了详细分析。

---

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 11月物价数据

   • 国家统计局将公布11月CPI与PPI数据，多家机构预测CPI同比增速或回落至2%以内，PPI同比降幅或继续扩大。
   • Wind统计显示，17家机构对11月CPI的预测均值为1.6%，19家机构对PPI的预测均值为-1.5%。

2. 节假日安排

   • 国务院公布2023年部分节假日安排，春节、劳动节、中秋国庆假期均涉及调休，元旦、端午节各放假3天。

3. 防疫政策调整

   • 国务院联防联控机制发布《新冠病毒感染者居家治疗指南》，明确抗原检测与核酸结果上报要求，防疫政策逐步优化。

4. 交通政策调整

   • 交通运输部明确不再查验道路水路客运、公交、出租车乘客的核酸检测证明和健康码，严禁擅自阻断交通。

5. 药监政策

   • 国家药监局加强新冠病毒疫苗及治疗药物质量安全监管，打击违法违规行为。

6. 汽车市场数据

   • 截至11月底，全国汽车驾驶人达4.63亿人，汽车保有量达3.18亿辆，千人保有量为225辆。

7. 乘用车市场表现

   • 11月乘用车零售164.9万辆，同比下降9.2%，环比下降10.5%。新能源乘用车零售销量达59.8万辆，同比增长58.2%。

8. 国际能源政策

   • 英国财政大臣亨特将与北海主要石油和天然气生产商会面，讨论扩大对能源行业征收暴利税。

---

二、商品市场分析

1. 农产品

• 花生
  期货主力合约PK304收于10422元，现货价格稳中偏弱，农民惜售，贸易商购销谨慎，市场支撑尚存，关注苏丹局势。

• 油脂
  原糖价格震荡，巴西降雨影响收割，印度产量预计下降。国内豆油近弱远强，预计油脂市场震荡反弹。

• 生猪
  全国猪价下跌，供应增加，消费恢复不及预期，猪价震荡，关注20000元支撑。

• 鸡蛋
  现货价格回落，市场情绪谨慎，盘面高基差有支撑，预计维持高位震荡。

• 苹果
  库存果农货有价无市，下游需求逐步恢复，预计盘面震荡偏多。

• 白糖
  国内现货指数跌8至5500元/吨，库存偏高，需求支撑有限，但预计震荡偏多。

• 棉花
  国内主港报价下跌，现货估值修复，预计震荡偏空，操作上建议高抛低吸。

2. 能源化工

• 甲醇
  期货价格小幅上涨，成本支撑延续，产业供需仍偏弱，建议高抛低吸，可尝试跨期正套。

• PVC
  现货价格小幅波动，下游需求疲软，预计反弹空间有限，建议震荡偏空。

• 尿素
  现货价格小幅回落，市场供需博弈加剧，建议逢低做多，不过度追高。

• 纯碱
  宏观情绪偏暖，市场库存小幅累库，建议逢低做多，不过度追高。

• 玻璃
  产销环比改善，库存仍偏高，短期震荡偏强，关注3900点压力位。

• 短纤
  供需均缺乏支撑，加工费薄弱，企业挺价意愿强，市场运行压力较大。

3. 工业金属

• 黄金
  COMEX黄金上涨0.18%，COMEX白银上涨1.54%。美国失业数据符合预期，美联储12月加息预期放缓，金价反弹思路对待。

• 沪铜
  国内铜价震荡，需求端偏弱，整体维持供需双弱格局，短期偏强震荡。

• 沪铝
  国内铝价震荡偏强，供应端稳步复产，需求偏弱，库存低位支撑价格。

• 沪镍
  国内外盘共振拉升，伦镍库存低位，印尼关税政策对价格有支撑，但中长期需求承压，建议等待保值机会。

• 铁矿石
  铁矿石价格偏强运行，港口库存回落，钢厂补库需求增强，预计短期震荡偏强。

• 焦煤
  现货价格偏强，供应偏紧，下游企业积极采购，期货建议震荡偏多。

• 橡胶
  1-10月越南天然橡胶出口增长，国内云南产区停割，海外供应旺季，橡胶反弹受压，需关注突破信号。

---

三、期权金融

• 股指
  A股三大指数窄幅整理，沪指未守住3200点，市场情绪谨慎。操作建议维持四季度反弹逻辑，调整多单止损位。

• 期权
  12月8日A股三大指数缩量震荡，熊市期权成交量PCR上升，建议趋势策略在强势品种上滚动买入牛市看涨价差策略。

---

关键信息汇总

类别	关键信息
宏观要闻	11月CPI预计回落至2%以内，PPI降幅扩大；防疫政策优化，交通管制放松；经济复苏预期增强。
农产品	花生、豆油、棕榈油等价格震荡，供应偏紧，需求支撑有限，关注政策与天气影响。
能源化工	甲醇、PVC、尿素等价格震荡，供需关系偏弱，建议高抛低吸，关注跨期套利机会。
工业金属	黄金、白银、铜、铝、镍等价格震荡偏强，供需双弱，关注宏观政策与产业需求变化。
期权金融	股指震荡偏弱，期权策略建议滚动买入牛市看涨价差，关注市场波动与政策影响。

---

风险提示

• 原油异常波动
  可能对能源化工类商品价格产生较大影响。

• 产业供需变化
  供应端变化可能对需求端造成冲击，建议关注库存及产能变化。

• 政策影响
  金融政策、防疫政策及地产刺激政策对市场情绪和价格走势有显著影响。

• 市场情绪波动
  疫情放开后市场情绪波动加剧，建议减少交易频率，控制持仓风险。

---

联系方式

• 中原期货研究所
  电话：0371-68599135 / 0371-61732882
  微信公众号：公司官方微信

• 分公司及营业部信息

  • 上海分公司：021-68590799
  • 西北分公司：0951-8670121
  • 山东分公司：0531-82955668
  • 新乡营业部：0373-2072881
  • 南阳营业部：0377-63261919
  • 灵宝营业部：0398-2297999
  • 洛阳营业部：0379-61161502
  • 西安营业部：029-89619031
  • 大连营业部：0411-84805785
  • 杭州营业部：0571-85236619

---

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证数据准确性。
• 报告内容可能与实际市场情况不符，使用前请自行判断。
• 中原期货股份有限公司不对使用报告所导致的损失负责。