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化工行业周报总结（2021年05月18日）

核心内容概览

本报告主要分析了2021年5月基础化工行业的市场走势、关键产品价格变化、投资建议及风险提示，同时对A股相关个股的表现进行了回顾与展望。

主要观点

1. 石化行业分析

• 原油市场：美国原油库存大幅下降，符合季节性趋势；欧美疫情限制放宽将促进成品油消耗，提高市场需求。但印度疫情恶化可能短期抑制需求，导致价格波动。
• 国际原油价格：WTI原油收报66.08美元/桶，布伦特原油收报69.32美元/桶。整体来看，原油价格中短期将略有提升，但近期东南亚疫情可能带来震荡。

2. 基础化工行业分析

• 市场走势：国际大宗商品市场高位上行，化工指数全面上涨。
• 产品表现：
  • 尿素市场：因农业需求增加，价格窄幅上行，创年内新高。
  • PVC市场：电石法PVC价格高位拉涨，供应紧张及环保政策支撑价格。
  • 聚合MDI市场：价格大幅回落，下游需求不旺，市场情绪偏弱。
  • 维生素市场：VA市场价格维稳但有上涨潜力，VE市场因成本上升和终端需求好转，价格缓慢上涨。

3. 投资建议

• 顺周期龙头企业：建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、巨化股份等。
• 油价中枢提升受益行业：烯烃龙头（如宝丰能源、卫星石化）、化纤板块（如新凤鸣）、高能耗炭黑行业（如黑猫股份）。
• 优质赛道：
  • 消费端：代糖（金禾实业）、化妆品（珀莱雅、科思股份）、食品添加剂（金禾实业）、复合肥（鲁西化工、新洋丰）。
  • 新材料：碳纤维、纳米分子筛（建龙微纳）、半导体材料（晶瑞股份、鼎龙股份、安集科技）、尾气处理材料（万润股份）等。

板块及个股情况

• 申万化工指数：上周下跌2.28%，同期沪深300指数下跌0.06%。
• 个股表现：
  • 领涨个股：ST达志（+62.77%）、拉芳家化（+30.32%）、亚钾国际（+24.8%）、震安科技（+23.76%）、澳洋健康（+23.48%）。
  • 领跌个股：云图控股（-15.8%）、新洋丰（-14.38%）、ST澄星（-14.01%）、中国巨石（-13.83%）、荣盛石化（-12.96%）。

关键产品价格变化

涨幅较大的产品

• 异丁醛（18.29%）
• 国内天然气（12.77%）
• 氯化苄（10.73%）
• 正丁醇（9.79%）
• 丙烯酸丁酯（9.41%）

跌幅较大的产品

• 液氯（-19.23%）
• 糊树脂皮革料（-8.2%）
• 异丙醇（-8.02%）
• 天然气现货（-7.61%）
• 丙酮（-7.41%）

风险提示

• 原油价格波动风险
• 下游需求疲软
• 化工企业面临重大安全事故及环保风险

投资评级与数据预测

行业新闻简要

1. 晶瑞股份：完成半导体级高纯硫酸技改项目备案，产品品质达到全球第一梯队。
2. 东方盛虹：拟通过发行股份及支付现金购买斯尔邦100%股权，进一步拓展化工产业链。

投资评级体系说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

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