> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棕榈油期货市场总结（2026年4月7日） ## 一、核心内容概述 2026年3月30日至4月6日期间，国内棕榈油期货市场呈现出**先抑后扬、重心上移**的走势，主力合约周内小幅低开后，在低位买盘支撑下逐步企稳回升，最终周线收小阳线，整体呈现**低位震荡修复**格局。 ## 二、主要观点 ### 1. 供应端分析 - **产地减产预期支撑底部**：马来西亚和印度尼西亚进入季节性减产周期，产量逐步下滑，对棕榈油价格形成**长期底部支撑**，限制价格大幅下跌空间。 - **出口数据偏弱**：马来西亚棕榈油出口量**环比、同比均偏弱**，全球需求不振，导致棕榈油**反弹持续性不足**。 - **国内库存仍处中高位**：尽管港口库存有小幅去化，但绝对量仍较高，**现货压力未完全释放**，限制价格持续上涨空间。 ### 2. 市场驱动因素 - **油脂板块情绪修复**：国际原油价格企稳、豆油止跌反弹，带动**整个油脂板块情绪回暖**，棕榈油同步修复。 - **短期生物柴油利多兑现**：短期生物柴油利多预期已基本兑现，**资金获利了结**，市场情绪趋于谨慎。 - **价格走势紧密跟随原油及地缘政治波动**：棕榈油价格与国际原油价格及地缘政治风险高度相关，需警惕**原油大幅回调**带来的下行风险。 ### 3. 关注因素 - **马来西亚棕榈油产量及出口数据**：作为棕榈油主要供应国，其产量和出口表现将直接影响市场供需格局。 - **豆棕价差修复变化**：豆棕价差的变化反映了市场对油脂板块的预期，是重要的**价格指引信号**。 ## 三、基本面数据周度变化 | 船期（24度） | 华南（CNF） | 远期汇率 | 进口成本 | 盘面 | 对盘利润（元/吨） | |--------------|-------------|----------|----------|------|------------------| | 9月 | 1248 | 6.8219 | 10236 | 10012 | -224 | - **盘面价格**：为当日大连商品交易所棕榈油主力合约11:00-11:30时盘面价格。 - **进口成本**：未含加工费，为对盘毛利；计算公式为：进口到岸价 × 汇率 × 关税 × 增值税 + 港杂。 - **对盘利润**：盘面价格 - 进口成本，反映当前市场对棕榈油的盈利空间。 ## 四、期现货市场回顾 - **图1：主力合约基差**：显示棕榈油期货与现货价格之间的差距，反映市场预期与实际供需的偏离程度。 - **图2：棕榈油买船数量统计**：反映市场对未来供应的预期，买船数量变化可作为**供应端信号**。 - **图3：棕榈油预计到港量**：反映**未来供应节奏**，对价格走势具有重要影响。 - **图4：马来西亚棕榈油产量**：显示**产地供应变化**，是影响全球供需的重要指标。 ## 五、需求情况分析 - **图5：中国棕榈油液进口数量合计（全球）**：反映**中国市场对棕榈油的需求情况**，是需求端的重要参考。 - **图6：马来西亚棕榈油出口数量（SGS发布）**：反映**马来西亚出口表现**，对全球市场供需格局具有重要影响。 ## 六、成本利润分析 - **图7：棕榈油：5月船期：对盘利润（日）**：显示**近期进口利润情况**，反映市场对棕榈油的**盈利预期**。 ## 七、免责声明 - 本报告由宁证期货有限公司发布，**具有独立、客观、公正**的立场。 - 报告所载信息来源于**公开可获得资料**，力求准确可靠，但**不保证其准确性、完整性、及时性或可靠性**。 - 本报告**不构成投资建议**，仅供用户参考，**不承担任何投资损失责任**。 - 用户需根据自身**风险承受能力**独立判断，**自主承担投资风险**。 - 本报告**著作权归宁证期货所有**，未经授权不得更改、复制或传播。 --- 以上总结基于2026年4月7日发布的棕榈油期货市场分析报告，涵盖市场走势、供应与需求、成本利润及关键关注因素等内容，适用于投资者进行市场判断与策略制定。