> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场及现货市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所李霁月发布，汇总了国内与国际期货市场以及国内现货市场的最新数据，重点分析了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等品种的价格走势、价差变化、基差情况及行业信息，同时对油脂及蛋白粕市场进行了评论与策略建议。 ## 二、国内期货市场分析 ### 1. 品种价格走势 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |--------------|------------|------|-----------| | 豆油主力 | 8562 | 75 | 0.88% | | 棕榈油主力 | 9682 | 2 | 0.02% | | 菜油主力 | 9757 | 2 | -3.15% | | 豆粕主力 | 3039 | 36 | 1.20% | | 菜粕主力 | 2245 | 10 | 0.45% | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | - **豆油**上涨0.88%，涨幅最大； - **棕榈油**微涨0.02%，涨幅最小； - **菜油**下跌3.15%，表现较弱； - **豆粕、菜粕、花生**均小幅上涨，涨幅在0.29%至1.20%之间。 ### 2. 价差分析 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |----------------|------|------| | Y9-1 | 34 | 24 | | P9-1 | 110 | 130 | | 019-1 | 264 | 82 | | Y-P09 | -1030| -1090| | 01-Y09 | 1351 | 1211 | | 01-P09 | 321 | 121 | - **豆油**与**棕榈油**价差缩小，**棕榈油**与**菜油**价差扩大； - **豆粕**与**菜粕**价差缩小，**豆油**与**菜粕**价差扩大。 ### 3. 比价-价差分析 | 比价-价差类型 | 现值 | 前值 | |----------------|------|------| | M9-1 | -41 | -39 | | RM9-1 | 36 | 68 | | M-RM09 | 600 | 567 | | M/RM09 | 1.25 | 1.23 | | Y/M09 | 2.82 | 2.82 | | Y-M09 | 5473 | 5510 | - **豆油**与**菜粕**价差扩大，**豆粕**与**菜粕**价差缩小； - **豆油**与**菜粕**比价维持稳定。 ## 三、国际期货市场分析 ### 1. 品种价格走势 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------------------------------|------------|------|-----------| | BMD棕榈油/林吉特/吨 | 4480 | -10 | -0.22% | | CBOT大豆/美分/蒲氏耳 | 1211 | 4.8 | 0.39% | | CBOT美豆油/美分/磅 | 73.65 | -0.5 | -0.69% | | CBOT美豆粕/美元/吨 | 325 | 5.7 | 1.78% | - **BMD棕榈油**小幅下跌，**CBOT大豆**微涨； - **CBOT美豆油**下跌，**CBOT美豆粕**上涨。 ## 四、国内现货市场分析 ### 1. 现货价格及涨跌幅 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |----------------------|--------|-----------| | 天津一级大豆油 | 8800 | 0.69% | | 广州一级大豆油 | 8700 | 0.81% | | 张家港24°棕榈油 | 9710 | 0.00% | | 广州24°棕榈油 | 9660 | 0.00% | | 张家港三级菜油 | 10340 | -0.10% | | 防城港三级菜油 | 9890 | 0.10% | - **大豆油**价格整体上涨； - **棕榈油**价格基本持平； - **菜油**价格略有波动； - **豆粕**价格稳定，**菜粕**价格略有上涨。 ### 2. 现货基差 | 品种 | 基差 | |----------------------|--------| | 天津一级大豆油 | 238 | | 广州一级大豆油 | 138 | | 张家港24°棕榈油 | 28 | | 广州24°棕榈油 | -22 | | 张家港三级菜油 | 583 | | 防城港三级菜油 | 133 | - **大豆油**基差偏强； - **棕榈油**基差波动； - **菜油**基差偏强。 ### 3. 现货价差 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |------------------------|--------|--------| | 广州一级大豆油和24°棕榈油 | -630 | -730 | | 张家港三级菜油和一级大豆油 | 1410 | 1460 | | 东莞豆粕和菜粕 | 780 | 790 | - **大豆油与棕榈油**价差收窄； - **菜油与大豆油**价差扩大； - **豆粕与菜粕**价差缩小。 ## 五、行业信息 1. **巴西大豆收割率**：截至5月8日，巴西大豆收割率为98.3%，高于上周94.7%，与去年同期98.5%接近，五年均值为96.9%； 2. **美国大豆种植率**：截至2026年5月10日当周，美国大豆种植率为45%，低于市场预期的48%，此前一周为33%，去年同期为49%，五年均值为36%； 3. **美国大豆出苗率**：截至5月10日当周，美国大豆出苗率为16%，高于此前一周的13%，与去年同期的20%相比偏低，五年均值为12%。 ## 六、评论及策略 ### 1. 蛋白粕市场 - **夜盘走势**：豆粕、菜粕偏强震荡； - **消息面**：中美开启经贸谈判，美豆出口前景改善，支撑美豆期价； - **国内情况**：巴西大豆供应压力集中兑现，短期压制棕榈油走势，中长期美豆上涨带动进口成本上行，支撑连粕价格； - **关注点**：近期USDA报告数据对市场的影响。 ### 2. 油脂市场 - **夜盘走势**：豆油震荡收涨，菜棕油小幅收跌； - **马来西亚棕榈油**：4月产量环比增加18.37%，出口量环比下降14.34%，库存环比增加1.71%，高于市场预期； - **库存情况**：截至4月底，马棕库存为230.95万吨，仍处相对高位； - **市场预期**：产量增加与出口回落导致库存累积，油脂价格或承压； - **外部因素**：中东局势扰动较大，生柴及厄尔尼诺等题材交易情绪降温，影响油脂价格走势。 ## 七、免责声明 - 报告信息来源于第三方信息提供商或已公开信息； - 数据准确性、完整性、时效性或可靠性无法保证； - 报告结论仅供参考，不构成买卖建议； - 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制和发布。