20260306-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_132kb

国内期货市场及行业信息总结

一、核心内容概览

本总结基于申银万国期货研究所发布的市场数据与分析，涵盖国内期货市场、国际市场、国内现货市场、榨利及压榨情况、仓单数据及行业信息等多个方面，重点分析了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要品种的价格变动、价差变化及市场趋势。

二、国内期货市场数据

三、国际市场期货数据

四、国内现货市场数据

五、榨利及压榨情况

六、仓单数据

七、行业信息

1. 阿根廷大豆与玉米：布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，上周降雨改善了阿根廷大豆和玉米的生长状况，预计2025/26年度大豆产量为4850万吨。
2. 巴西大豆产量预测：分析师平均预计巴西2025/26年度大豆产量为1.78亿吨，较此前预估值下调，同时巴西大豆出口进度偏慢，截至2月28日收割率为41.7%，低于去年同期。

八、评论及策略建议

蛋白粕市场

• 夜盘豆菜粕震荡收涨。
• 巴西产量下调：AgRural将巴西2025/26年度大豆产量预估值由1.81亿吨下调至1.78亿吨。
• 出口偏慢：巴西大豆收割率提升但增速缓慢，受全球供应宽松和美豆需求不明朗影响，美豆期价回落。
• 国内情况：国内豆粕价格受成本端支撑，但需求疲软限制上涨空间。一季度大豆进口量环比下降，供应压力缓解，但远月南美大豆丰产，预计国内价格将随进口成本下行。

油脂市场

• 夜盘油脂偏强运行。
• 生物燃料政策预期：美国环境保护署将提交2026年生物燃料掺混配额提案，或提振豆油需求，但尚未公布，需关注实际落地情况。
• 马棕产量与出口：MPOA数据显示马来西亚2月棕榈油产量预计减少16.24%；SGS和AmSpec预计出口量环比减少9.76%和25.5%。
• 库存预期：预计2月马棕库存将继续下降，期末库存或降至263万吨。
• 市场展望：尽管原油大涨带来外溢效应，但地缘冲突情绪降温，油脂基本面缺乏主动上涨驱动，预计短期震荡运行。

九、免责声明

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