20220804-粤开证券-宏观研究_中国台湾经济2022_形势与问题_35页_2mb

中国台湾经济2022：形势与问题总结

核心内容

本文对2022年中国台湾地区的经济形势进行了全面分析，涵盖经济总量、产业结构、对外贸易、人口与就业、居民生活、财政税收及资本市场等多个方面。同时指出了台湾地区经济发展中存在的深层次问题，如产业单一化、要素稀缺、区域发展不均衡等。

主要观点

• 经济总量：2021年台湾地区GDP总量为5.0万亿元人民币，位居我国34个省级行政区划中的第八位；人均GDP为21.3万元人民币，位列全国第三。
• 产业结构：电子工业是台湾地区经济的核心支柱，占比超过制造业增加值的一半，且在全球半导体产业中占据第二位。电子工业的高附加值与高研发投入是其产业竞争力的重要来源。
• 对外贸易：台湾地区外贸依存度高达106.8%，出口以电子与通信产品为主，占出口总额的52.2%；进口则以原材料为主，占69.4%。台湾与大陆贸易关系密切，大陆是其最大贸易伙伴。
• 人口与就业：台湾地区人口进入负增长，老龄化与少子化趋势显著，劳动力供给下降。工资增长缓慢，部分行业如服务业因供过于求导致薪资低迷。
• 居民生活：能源与粮食供应缺口显著，叠加全球通胀与疫情冲击，居民生活成本上升，贫富差距扩大，基尼系数达0.340，为2013年以来最高。
• 财政税收：财政收支高度集中于当局本级，占财政收入的70%和支出的60%。税收收入占财政收入的82.6%，是主要财政收入来源。
• 资本市场：台交所和柜买中心形成多层次资本市场体系，2021年股市表现强劲，市值和成交额均创历史新高，电子行业企业占据主导地位。

关键信息

经济总量与人均GDP

• 2021年台湾地区GDP为5.0万亿元人民币，人均GDP为21.3万元人民币，位列全国第三。
• 经济总量接近湖北、福建，与广东省的经济规模接近。

产业结构

• 电子工业占制造业增加值的比重超过50%，是台湾地区经济的主导产业。
• 电子工业增加值达3.24万亿元新台币，占全球半导体产业产值的第二位。
• 电子信息企业主要集中在北部的台北、新北、新竹等地，形成区域集聚效应。

对外贸易

• 2021年出口额达4464亿美元，进口额3815亿美元，外贸依存度高达106.8%。
• 出口以电子与通信产品为主，占38.5%与13.7%；进口以原材料为主，占比69.4%。
• 大陆是台湾地区最大的贸易伙伴，出口份额稳定在40%左右。

人口与就业

• 2020年台湾地区常住人口首次出现负增长，人口自然增长率跌至-1.3‰。
• 劳动力人口占比71.5%，较2010年下降1个百分点。
• 服务业吸纳就业较多，但薪资增长缓慢；制造业虽稳定，但工资增长滞后。

居民生活

• 受能源、粮食供应缺口和全球通胀影响，居民生活成本上升，CPI持续走高。
• 房价持续上涨，台北市2022年二季度成交均价为66.75万元新台币/坪。
• 贫富差距扩大，基尼系数达0.340，为2013年以来最高。

财政税收

• 2021年公共财政收入为3.3万亿元新台币，支出为3.36万亿元新台币，财政赤字为383亿元新台币。
• 税收收入占财政收入的82.6%，是主要收入来源。
• 教育、一般政务、社会保险、军费是财政支出的前四大用途。

资本市场

• 台交所上市公司总市值达56.28万亿元新台币，较2020年增长25.34%。
• 股利收益率较高，2021年为2.56%，市盈率偏低。
• 电子行业企业占据成交活跃股票的主导地位，台股与费城半导体指数走势高度趋同。

深层次问题

1. 产业单一化：电子工业占据主导地位，产业结构单一，易受全球产业波动影响。
2. 要素稀缺：面临“五缺”问题，包括缺水、缺电、缺地、缺工、缺人才，制约产业发展。
3. 区域发展不均衡：北部产业强劲，南部面临“人口空心化”和“产业空心化”风险。
4. 贫富分化加剧：中低收入群体受通胀冲击，而高收入群体通过股市、房市增值，贫富差距扩大。
5. 财政赤字：尽管经济总量较高，但财政长期处于赤字状态，债务负担相对可控。

风险提示

• 台湾地区政局变化
• 全球产业格局超预期变化

结论

台湾地区经济在电子工业的带动下保持较高增长，但面临结构性和体制性问题，如产业单一化、要素短缺、区域发展不平衡等。同时，高外贸依存度和能源粮食供应问题使其易受外部冲击，贫富差距扩大和财政赤字问题也值得关注。未来，台湾地区需通过推动多元化产业发展、加强资源调配、促进区域协调发展等手段，以应对经济挑战。