20220511-粤开证券-_双城记_广州_深圳财力差异大解密_27页_2mb

广州与深圳城市财力比较分析总结

核心内容

本文对广州与深圳的城市财力差异进行了深入分析，探讨了影响广深财力的主要因素，包括经济结构、财政体制及经济总量。同时，对市与区财政关系进行了评析，并提出广州未来财政优化的建议。

主要观点

1. 广深财力差异特征

• GDP与财政收入差异显著：广州GDP为深圳的92.1%，但一般公共预算收入仅为深圳的43.3%。
• 可用财力差异：广州可用财力为深圳的54.8%，地方综合财力为75.1%。
• 财政下沉程度：广州市级财政收入占全市不到四成，而深圳市与区财力大致五五开。

2. 财力差异成因

• 经济结构影响最大（36%）：深圳金融业、信息服务业税收远超广州，是财力差异的重要来源。
• 财政体制次之（30%）：深圳实行计划单列市财政体制，对省级财政上缴较少，自留比例更高。
• 经济总量影响最小（15%）：虽然广州经济总量较高，但因经济结构和财政体制差异，对财力影响有限。

3. 市区财政关系

• 市级统筹：广深均实行市级统筹财力，区级财政依赖市级补助。
• 区级支出结构：教育、城乡社区、一般公共服务为区级支出主要领域。
• 财政缺口：广州区级财政缺口达627亿元，深圳区级缺口为241亿元。

关键信息

1. 财政体制差异

• 广州：实施省辖市财政管理体制，需向中央和省级上缴较多税收。
• 深圳：实行计划单列市财政管理体制，仅与中央分享税收，不与省级分享。

2. 税收分享机制

• 增值税：广州分享比例为50%（中央）+25%（省级）+25%（市级及以下），深圳为50%（中央）+0%（省级）+50%（市级及以下）。
• 企业所得税：广州分享比例为60%（中央）+20%（省级）+20%（市级及以下），深圳为60%（中央）+0%（省级）+40%（市级及以下）。
• 个人所得税：广州分享比例为60%（中央）+20%（省级）+20%（市级及以下），深圳为60%（中央）+0%（省级）+40%（市级及以下）。
• 土地增值税：广州分享比例为0%（中央）+50%（省级）+50%（市级及以下），深圳为0%（中央）+0%（省级）+100%（市级及以下）。

3. 经济结构影响

• 金融业：深圳金融业税收为2189亿元，广州仅为449亿元，差异达1740亿元。
• 制造业：广州汽车制造业税收为360亿元，深圳为330亿元，二者基本打平。
• 房地产：深圳房价高，土地增值税贡献较大。
• 企业规模：深圳企业总部较多，税收集中；广州个体户和小微企业较多，享受较多税收减免。

4. 个人所得税差异

• 深圳个人所得税为广州的两倍，反映收入分化程度较高。

财政优化建议

1. 短期措施

• 开源节流：土地出让收入下降需加强财政收入征管，控制支出。
• 民生支出：广州民生支出占比高，需压缩非必要支出，保障“六稳”“六保”。

2. 中长期策略

• 深化改革开放：推动高科技产业、总部经济、绿色经济等发展。
• 争取财税政策支持：争取上级转移支付和产业补贴。
• 优化财政支出结构：加强预算管理，提高财政效率。
• 推进社保制度改革：减少社保对财政补贴的依赖，推动省级统筹。

风险提示

• 经济波动：可能导致地方财政下行压力加大。
• 数据不准确：统计数据可能追溯更正，影响测算。
• 数据缺失：部分数据未披露，影响可比性。

附录

• 图表目录：包含广深财政收入、支出、税收结构、财政体制等图表。
• 数据来源：Wind、广州市财政局、深圳市财政局、粤开证券研究院。

分析师信息

• 罗志恒：粤开证券首席经济学家兼研究院院长，执业编号：S0300520110001。
• 研究助理：贺晨、徐凯舟。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持。

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