20250728-东吴证券-并购重组跟踪（二十九）_13页_767kb

并购重组市场动态分析报告总结

一、政策更新

近期监管动向显示，国资委强调国有并购需坚持内涵式发展与高质量并购并重，聚焦投早投小和硬科技。深交所将进一步简化符合条件的并购项目审核流程，支持上市公司通过并购进行产业整合。证监会重申落实“并购六条”，加强防范利益输送，并推动资本市场效率提升。此外，多个地方政策也出台支持并购，如天津市推出配套措施，组建专业服务团队，推动区域并购活动。

二、并购事件统计

上上周（7月21日-7月27日），市场发生并购重组事件95例，其中3例失败，其余为民营企业和国有企业主导。上周（7月25日-7月31日），重点观察12例国央企主导的并购，如湖南发展收购多家水电资产，中盐化工以68亿元竞得中盐碱业控股权，津投城开完成对津能股份和天津热力的并购。富乐德成功收购富乐华100%股权，信号电子控股也完成了一项涉及半导体设备的并购。

三、重大并购重组进展

本阶段重要并购交易包括：

• 海南中盐控股增持中盐碱业，总金额接近6.8亿元。
• 津投城开以586，204.48万元成功并购天津市多家能源类资产，控制力进一步增强。
• 宁波科技收购上海汉兴能源股权，提升电力设备板块竞争力。
• 富乐德新材成功收购设备子公司，为下半年半导体景气度提供支撑。

四、并购失败案例

本周两例民营企业并购终止：北方长龙终止对河南众晟投资，纳尔股份未完成对江西蓝微51%股权的收购。

五、控制权变更

本期披露四家公司的实控人变更：棒杰股份变更后成为多家族控制；中颖电子传出待披露控制权变化；信息发展和易信科技也发生控制权调整。

六、市场表现

并购重组指数在7月21日-7月27周期间跑赢市场基准1.2%，显示并购重组政策和资金提振作用增强，市场情绪回暖。

风险提示

本报告涉及并购动态，仅作市场参考，不构成投资建议。当前需关注：

• 政策执行与落地能力风险；
• 经济复苏看不明朗可能导致的并购标的估值波动；
• 海外利率环境可能导致的资金外流压力；
• 地缘政治冲突及行业供需重构带来的经营风险。

综上，当前并购市场活跃度有所提升，国央企领导力显著增强，结合相关国家战略导向形成高中低端互补，分布式能源、新材料和半导体系并购尤为突出。投资者应继续保持谨慎，在严格筛选标的的基础上进行布局并购机会。