20250707-东吴证券-并购重组跟踪（二十六）_14页_800kb

并购重组跟踪报告总结

本期要点概述

本报告总结了2025年6月23日至7月6日的并购重组动态，涵盖政策更新、并购事件统计、重大并购重组、并购失败事件、控制权变更、市场表现和风险提示，旨在跟踪整体并购市场趋势。

政策更新

政策支持力度加大，主要聚焦并购重组、科技创新和产业升级：

• 7月4日，国务院国资委印发《关于新时代中央企业高质量推进品牌建设的意见》，强调并购重组中继承和维护优质品牌资产，优先淘汰劣质品牌。
• 7月2日，证监会党委会议优化资本市场机制，促进科技创新融合，支持新兴产业并购。
• 地方如深圳、辽宁等发布政策，鼓励产业链整合、产业转型升级和向新质生产力方向转型。
  整体政策趋势是通过并购支持经济增长。

并购事件统计

本期（6.23-7.6）并购重组活跃度提升：

• 并购事件总数：181例（剔除7例失败后），重大并购49例，完成率较高（39例完成）。
• 竞买方属性：央企参与度高，国有经济主导向。
• 国际并购增加，如跨境电商和科技升级。

重大并购重组更新

本期共18例央企为竞买方的重大并购，涉及多个行业，主要进展包括：

• 完成：如中国船舶收购中国重工，东莞控股收购东莞证券。
• 受理或进行中：如立讯精密吸收合并闻泰科技，安科微并购中芯宁波股权。
• 热点行业：半导体、软件与服务、公用事业，央企在产业升级中扮演主导角色。

并购失败事件

本期7例并购失败，涉及竞买方如扬杰科技、东软集团：

• 原因包括标的公司业绩不达预期或整合风险。
• 行业分布广，技术硬件和医药领域偏多，反映并购不确定性增加。

控制权变更

本期9家上市公司控制权变更，体现公司战略或市场变化：

• 如苏州银行实现国资入股，银宝山新控制权调整。
• 变更驱动因素包括国企改革和公司绩效优化。

市场表现

本期并购重组指数环比跑赢大盘，超额收益约0.40%，中期收益差震荡，显示并购活动对市场积极影响。

风险提示

潜在风险包括政策理解不全、经济复苏不及预期、海外不确定性、地缘政治冲突、行业基本面波动，可能导致投资风险上升。
注：本报告内容仅作参考，不构成投资建议。