20230628-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_家用医疗器械企业研究_14页_2mb

鹿得医疗（832278BJ）个股研究报告总结

公司基本情况

鹿得医疗成立于2005年，2015年在新三板挂牌，2021年在北交所上市。主要从事家用医疗器械的研发、生产和销售，核心产品包括血压计、雾化器、听诊器和冲牙器等。

主营业务与产品

公司通过ODM模式以境外销售为主。主营业务收入以血压计为主，2022年销售额超14亿元，是除配件外毛利率最高的产品。主要产品的收入占比和毛利率数据显示，电子血压计和雾化器市场竞争激烈，机械血压表由公司主导。

财务状况

2018-2022年，公司营收波动大，2022年同比下降15.9%，净利润下降88%。毛利率保持24-25%，2022年净利率达10.2%。2023年Q1业绩改善显著，营收止跌，净利润增速提升。期间费用率上升，但现金流稳健。

行业分析

医疗器械行业快速增长，家用医疗器械受益于人口老龄化和健康意识提升。血压计市场2022年规模约94亿元，同比增长68%。竞争格局中，电子血压计由国际品牌主导，机械血压表市场由国内公司如鹿得医疗一家独大。

关键挑战

公司面临营收增速下滑和市场竞争压力，需关注财务稳定性及市场扩张。