20230628-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_工业软管及总成生产企业研究_12页_2mb

派特尔（836871BJ）公司研究报告摘要

公司基本情况

派特尔成立于2008年，2016年在新三板挂牌，2022年在北交所上市，主要从事工业软管及总成、改性工程塑料的研发、生产和销售，2018-2020年营业收入和净利润持续增长，但2022年因下游工程机械市场低迷，营收下降15.99%，净利润下降41.68%。

主营业务

• 核心产品：工业软管及总成（树脂软管、尼龙软管、橡胶软管、铁氟龙软管）、改性工程塑料及配件。
• 下游应用：工程机械、汽车工业、注塑机、风电、五金机械等领域。
• 销售模式：以内销为主，客户集中于徐工集团、格力新材料、普莱得电器、伊之密集团等大型企业。

产品与技术

• 工业软管：产品包括液压软管、喷涂管、测压管等，材料涵盖PA、聚氨酯、尼龙、橡胶、铁氟龙等。
• 改性工程塑料：以PA、PC、ABS等基料改性加工而成，应用于家电、电子电器、汽车等领域。
• 配件：软管接头、过渡接头等从外部采购，用于软管总成制造。

财务情况

• 营收与利润：2022年营收同比下降15.99%，净利润下降41.68%，毛利率和净利率较2020年分别下降7.89%和6.97%。
• 费用与效率：期间费用率下降，但研发费用率较低，研发人员占比较少；应收账款周转天数上升，现金收入比处于较低水平。
• 资产结构：存货周转天数合理，应收账款占资产比例较高；净资产收益率区间为-0.26%-0.93%。

行业与竞争格局

• 行业状况：橡胶软管行业受工程机械、疫情等因素影响，销售收入保持但增幅下降。2022年我国胶管胶带重点企业产值同比增长5.65%，出口额增长9.78%。
• 主要竞争对手：鹏翎股份、川环科技、天普股份、三祥科技、利通科技、中裕科技等。
• 同行业对比：派特尔营收、毛利率低于规模较大的同行，市场排名位于胶管行业前列。

风险提示

• 下游工程机械市场需求低迷，影响公司业绩。
• 客户集中度过高（徐工集团占比超78%），存在客户风险。
• 应收账款占比较高，现金流压力较大。
• 研发能力相对较弱，盈利能力呈现下降趋势。

备注：以上内容根据报告提取关键要点得出，完整数据请参考原始报告。