20180719-群益证券-亨通光电-600487.SH-上半年净利润预增45_-75_未来业绩持续向好_2页_323kb

亨通光电(600487.SH) 总结

核心内容

亨通光电是一家主要从事光通信、电力传输及铜导体产品的企业，2018年7月19日A股价为22.14元，对应上证指数2772.55。公司预计2018年上半年净利润为11.13亿元至13.43亿元，同比增长45%-75%。公司作为国内唯一在光通信和电力行业形成全产业链布局的企业，业绩表现强劲，未来增长潜力大。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2018年上半年净利润预计增长45%-75%，其中扣非净利润增长43%-78%，表现出色。
• 行业前景向好：光通信行业需求旺盛，5G研发顺利推进，公司加大5G产品开发力度，预计未来将直接受益于5G建设。
• 业务多元化发展：公司业务涵盖光通信网络、海洋通信电力及铜导体产品，其中光通信板块占比32.9%，电力传输占比32.1%，铜导体产品占比16.5%。
• 国际业务拓展：公司中标多个国际项目，包括智利海底光缆项目，以及中广核、龙源等国内海上风电项目，国际业务收入增长迅速。
• 盈利预测乐观：预计2018-2019年净利润分别为31亿元和42亿元，同比增长47.23%和35.53%，每股EPS分别为1.63元和2.21元。
• 估值合理：当前股价对应2018年P/E为13.6倍，维持“买入”评级。

关键信息

股价与市场表现

• A股价(2018/7/19): 22.14元
• 上证指数(2018/7/19): 2772.55
• 股价12个月高/低: 33.3/17.97
• 股价/账面净值: 4.09倍
• 一个月股价涨跌: 2.6%

股东结构

• 主要股东: 亨通集团有限公司（持股15.66%）

股利与股息率

• 股利(DPS): 0.05元（2015）至0.20元（2018F）
• 股息率(Yield): 0.90%

盈利预测（单位：亿元）

股价相对大盘走势

• 公司股价走势相对上证指数表现良好，显示其在市场中的抗跌性与增长潜力。

评级说明

• 强力买入（Strong Buy）: ER ≥ 30%
• 买入（Buy）: 30% > ER ≥ 10%
• 中性（Neutral）: 10% > ER > -10%
• 卖出（Sell）: -30% < ER ≤ -10%
• 强力卖出（Strong Sell）: ER ≤ -30%

结论与建议

亨通光电凭借其在光通信和电力行业的全产业链布局，以及在5G研发和国际业务拓展方面的积极表现，展现出强劲的增长势头。公司2018年上半年净利润大幅增长，且未来两年盈利预测乐观，预计每股EPS持续上升。当前股价对应较低的P/E倍数，显示出良好的投资价值。因此，维持“买入”评级，建议投资者关注其未来在5G和国际市场的表现。