20180821-天风证券-喜临门-603008.SH-大股东增持彰显发展信心_股价调整后估值优势显著_3页_1004kb

报告摘要

喜临门作为国内床垫行业龙头企业，近期发布了大股东增持公告，显示其对未来发展充满信心。同时，公司股价因市场情绪调整，当前估值优势显著，维持“买入”评级。

大股东增持：周伟成先生（全资子公司晟喜华视董事长）计划在6个月内增持公司股份，金额不低于5000万元，不超过1亿元。此举表明大股东对公司未来发展的坚定信心。
产品实力：公司产品销售遍布全球，早在2002年即通过宜家考核成为其亚太地区供应商，持续研发投入推动产品差异化。
渠道拓展：公司线上线下渠道齐头并进，2017年净开店400余家，2018年计划开店700-800家，渠道数量仍有较大增长空间，带来业绩弹性。
品牌营销：入选CCTV国家品牌计划，品牌影响力显著提升，营销定位精准，为品牌打上功能标签。
业绩增长：受益于行业集中度提升和渠道拓展红利，公司业绩增长确定性较高。预计2018-2020年营业收入分别为48.7/62.8/77.9亿元，归母净利润分别为3.83/5.35/6.96亿元，EPS分别为0.97/1.36/1.76元。
估值优势：当前股价对应2018年PE仅为15倍，较行业平均水平显著偏低，估值优势明显，维持“买入”评级。