2021年11月新三板（含北交所）市场回顾：北交所正式开市，82家上市公司亮相-20211206-申万宏源-21页_1mb

新三板（含北交所）2021年11月市场回顾总结

核心内容概述

2021年11月，新三板（含北交所）市场迎来重要发展节点，北交所正式开市运行，标志着我国资本市场改革迈入新阶段。全市场交易活跃度显著提升，成交额环比增长93%，日均交易额增长40.4%。同时，定增市场表现亮眼，拟募资总额达63.67亿元，实际募资31.56亿元，环比分别增长1.3%和31.0%。此外，政策支持力度加大，北交所主题基金热销，基金公司积极布局北交所。

主要观点

1. 政策支持

• 北交所于11月15日正式开市，运行平稳，成交金额近百亿元。
• 证监会主席易会满强调北交所是服务创新型中小企业的重要平台。
• 财政部、税务总局明确北交所税收政策适用，暂按现行新三板政策执行。
• 国务院发布《提升中小企业竞争力若干措施》，深化新三板改革，支持中小企业发展。

2. 一级市场回顾

• 摘挂牌情况：11月共有191家公司摘牌，8家公司新挂牌，挂牌公司总数为7055家，较上月净减少183家。
• IPO和北交所：北交所共有82家公司上市交易，IPO辅导挂牌公司增加8家，北交所辅导挂牌公司增加16家，终止申报5家。
• 定增情况：本月新三板企业拟募资总额达63.67亿元，实际募资31.56亿元，金融、信息技术、机械设备行业为募资主力。
• 基金产品：本月新增11只新三板基金理财产品，涵盖公募基金和私募股权基金。

3. 二级市场回顾

• 交易额增长：全市场成交额达332.8亿元，环比增长93%。
• 做市商变动：本月共退出2家公司做市，减少167家；追加做市47家公司，增加7家。
• 估值变化：新三板整体估值为16.5倍，较上月小幅上升；北交所、创新层、基础层估值中枢分别为26.6倍、17.9倍和15.3倍。
• 行业表现：机械设备、信息技术、休闲、生活及专业服务等行业估值上升，基础化工行业估值下降。

4. 基金到期情况

• 未来三个月将有1只新三板基金产品到期，募资规模为0.3亿元。
• 2022年2月将有1只基金产品到期，中科沃土沃泽新三板9号，实际募资3232万元。

关键信息

摘挂牌动态

• 新挂牌公司：8家公司，全部选择集合竞价转让，主要集中在医药生物、机械设备、信息技术等行业。
• 摘牌公司：191家公司，信息技术、机械设备、文化传媒行业摘牌数量较多。
• 重点公司：
  • 博达软件：2020年营收1亿元，净利润2011万元。
  • 创志科技：2020年营收1.3亿元，净利润3457万元。

定增情况

• 拟募资前三位：创元期货（8.8亿元）、先临三维（4.6亿元）、和天下（4.25亿元）。
• 实际募资前三位：杭摩集团（2.39亿元）、倍施特（1.50亿元）、景尚旅业（1.20亿元）。
• 行业分布：金融、基础化工、互联网、休闲、生活及专业服务为募资主力。

做市商变动

• 新增做市公司：21家公司新增做市，东海证券、首创证券、东北证券为新增做市主力。
• 退出做市公司：4家公司退出做市，申万宏源退出3家，天风证券、德邦证券、东方证券各退出1家。

基金产品

• 本月新增11只新三板基金理财产品，其中8只为公募基金，3只为私募股权基金。
• 北交所主题基金半日售罄，实现超募，认购总规模超80亿元。

估值变化

• 整体估值：新三板整体估值为16.5倍，较上月小幅上升。
• 板块估值：北交所估值中枢为26.6倍，创新层为17.9倍，基础层为15.3倍。
• 行业估值：15个行业估值上升，11个行业估值下降，其中机械设备、信息技术、医药生物行业估值上升显著。

图表目录

表格目录

交易活跃度

• 全市场成交额：332.8亿元，环比增长93%。
• 日均交易额：15.1亿元，环比增长40.4%。
• 做市与竞价：
  • 做市公司日均交易额5.4亿元，环比增长14.2%。
  • 集合竞价公司日均交易额3.5亿元，环比下降86.1%。
• 交易集中度：成交金额前50的公司合计成交403.2亿元，占比67.9%。

基金产品

• 新增基金：11只新三板基金理财产品，包括8只公募基金和3只私募股权基金。
• 到期基金：未来三个月将到期1只新三板基金，募资规模为0.3亿元。

估值分析

• 整体估值：16.5倍，较上月小幅上升。
• 板块估值：
  • 做市板块：14.9倍
  • 竞价板块：16.7倍
  • 北交所：26.6倍
  • 创新层：17.9倍
  • 基础层：15.3倍
• 行业估值：机械设备、信息技术、医药生物、休闲、生活及专业服务行业估值上升；基础化工行业估值下降。

总结

2021年11月，新三板（含北交所）市场迎来重大发展，北交所正式开市，政策支持力度加大，市场交易活跃度显著提升。定增市场表现强劲，基金产品布局加速。整体估值小幅上升，与主板、科创板、创业板估值差扩大。做市商数量变化显著，退出减少，新增增加，市场流动性有所改善。市场交易集中度提高，部分公司表现突出，整体市场环境积极向好。