> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:不锈钢(日,元/吨)</td><td>14245</td><td>160</td><td>04-05月合约价差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>15</td><td>10</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:不锈钢(日,手)</td><td>-10048</td><td>-2322</td><td>主力合约持仓量:不锈钢(日,手)</td><td>84875</td><td>-5051</td></tr><tr><td>仓单数量:不锈钢(日,吨)</td><td>60810</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>304/2B卷:切边:无锡(日,元/吨)</td><td>14750</td><td>0</td><td>市场价:废不锈钢304:无锡(日,元/吨)</td><td>9350</td><td>0</td></tr><tr><td>基差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>285</td><td>-125</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>电解镍产量(月,吨)</td><td>29430</td><td>1120</td><td>镍铁产量合计(月,万金属吨)</td><td>2.14</td><td>0</td></tr><tr><td>进口数量:精炼镍及合金(月,吨)</td><td>23861.23</td><td>11020.74</td><td>进口数量:镍铁(月,万吨)</td><td>99.61</td><td>10.07</td></tr><tr><td>SMM1#镍现货价(日,元/吨)</td><td>144950</td><td>2450</td><td>平均价:镍铁(7-10%):全国(日,元/镍点)</td><td>1060</td><td>15</td></tr><tr><td>中国铬铁产量(月,万吨)</td><td>75.78</td><td>-2.69</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">产业情况</td><td>300系不锈钢产量(月,万吨)</td><td>185.81</td><td>11.09</td><td>库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨)</td><td>57.11</td><td>1.39</td></tr><tr><td>不锈钢出口量(月,万吨)</td><td>45.85</td><td>-2.95</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>房屋新开工面积:累计值(月,万平方米)</td><td>58769.96</td><td>5313.26</td><td>产量:挖掘机:当月值(月,万台)</td><td>3.73</td><td>0.37</td></tr><tr><td>产量:大中型拖拉机(月,万台)</td><td>3.21</td><td>0.95</td><td>小型拖拉机:产量:当月值(月,万台)</td><td>1</td><td>0.1</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、美联储库克:AI投资热潮可能在短期内提高中性利率。可能无法在不引发通胀风险的情况下缓解AI驱动的失业潮。古尔斯比:在有更多证据表明通胀正在回落之前不宜降息,对今年有望进一步降息持乐观态度。博斯蒂克:即使生产力上升,美联储仍需聚焦通胀。柯林斯和沃勒预计AI不会引发就业市场剧变。柯林斯:很可能在一段时间内维持当前利率。巴尔金:货币政策目前处于应对风险的有利位置,生产率提升并非仅源于AI。2、美国正式开始征收10%全球关税,白宫正在准备把税率提高到15%的正式命令。有消息称,美国政府还在考虑以“国家安全”为由,对六个行业加征新一轮关税,涉及大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等领域,并将独立于15%全球关税。3、美国白宫就伊朗问题表示,特朗普总统的首选方案永远是外交手段,但必要时也愿意使用致命武力。伊朗外长阿拉格齐表示,在上一轮谈判达成的共识基础上,伊朗将在日内瓦与美国恢复谈判,决心在最短时间内达成一项公平合理的协议。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">原料端,菲律宾逐步进入雨季,且镍矿品味下降,国内镍铁厂原料库存趋紧;印尼明年RKAB计划大幅削减配额,原料供应收缩情况下,镍铁生产将面临减产压力。供应端,不锈钢厂生产利润有所改善,不过镍铁价格上涨,成本端支撑上移;并且春节假期钢厂检修增多,产量降幅明显,缓解供应压力。需求端,下游需求处于传统淡季,但不锈钢出口量仍保持较高增长,显示出口需求韧性较强。下游企业节前已完成备货,在出货量锐减的情况下,社会库存如期进入季节性累库通道;不过,当前整体库存水平与去年同期基本持平,库存压力处于可控区间。核心关注节后下游复工节奏及库存去化速度。技术面,持仓下降价格回升,多空交投谨慎。观点参考:预计不锈钢期价震荡偏强调整。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。