> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月2日多个期货品种的市场情况，涵盖钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、铁合金、玻璃和纯碱等，主要从供需关系、成本变化、库存水平、价格走势及市场情绪等方面进行分析，并给出相应的操作建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 钢材（螺纹钢、热卷） | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | |----------|----------|----------| | 螺纹钢 | 谨慎看多 | 供需双降，库存环比上升，面临淡季压力；焦炭提涨带来成本支撑，钢厂利润尚可，铁水产量增加，供应充裕；下游需求边际走差，宏观驱动不足；行情下跌后或进入低位震荡。 | | 热卷 | 谨慎看多 | 供需环比下降，库存增加，基本面偏弱；焦煤复产缓慢，焦炭提涨推高成本；铁水产量高企，供需压力持续；连续回落后或有阶段性反弹。 | ### 铁矿石 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | |----------|----------|----------| | 铁矿石 | 短线参与 | 铁水产量增加，钢厂按需补库，港口库存积累；外矿发货冲量结束，供需结构中性；新谈判扰动增加，现货资源预期减少，支撑矿价。 | ### 焦炭 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | |----------|----------|----------| | 焦炭 | 谨慎看多 | 第九轮提涨落地，钢厂利润持续压缩；部分焦企已亏损，短期或有限产计划；铁水产量维持高位，下游刚需采购；需关注原料价格波动，下跌情绪释放后谨慎观望。 | ### 焦煤 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | |----------|----------|----------| | 焦煤 | 谨慎看多 | 国内煤矿开工率下降，事故影响区域仍在停产；供需矛盾未完全解决，现货偏强；市场交易复产及淡季压力，前期下跌情绪释放后或进入区间震荡，等待新驱动。 | ### 铁合金（锰硅、硅铁） | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | |----------|----------|----------| | 锰硅 | 谨慎看多 | 供应环比增加，需求环比下降，库存持平；海外锰矿山远月报价下跌，成本支撑弱化；短期煤价偏强对合金有支撑，但基本面不足，行情延续低位震荡。 | | 硅铁 | 谨慎看多 | 开工率持稳，需求小幅下降，库存持平；下游招标即将开启，关注钢厂动向；短期煤价偏强对合金有支撑，但基本面不足，行情延续低位震荡。 | ### 玻璃 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | |----------|----------|----------| | 玻璃 | 谨慎看空 | 供需仍然偏弱，燃料利润为负，产量维持低位；需求不振，下游采购意愿不强；库存高企，存在去库压力；缺乏新的事件驱动，震荡偏弱运行。 | ### 纯碱 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | |----------|----------|----------| | 纯碱 | 谨慎看空 | 生产端平稳，部分亏损，但产量维持高位；需求偏弱，玻璃日熔量低位，下游采购积极性差；库存为同期高位，压力明显。 | --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。 - 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。 - 关注等级和颜色标注仅代表当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的观察维度，不构成投资建议或收益承诺。 - 投资者须独立判断并承担风险。 --- ## 投资建议 | 品种 | 操作建议 | 说明 | |----------|----------|------| | 螺纹钢 | 谨慎看多 | 短期进入低位震荡反复 | | 热卷 | 谨慎看多 | 连续回落后或有阶段性反弹 | | 铁矿石 | 短线参与 | 供需中性，谈判扰动支撑矿价 | | 焦炭 | 谨慎看多 | 短期需关注原料价格波动，下跌情绪释放后观望 | | 焦煤 | 谨慎看多 | 现货偏强，前期下跌后或进入震荡 | | 锰硅 | 谨慎看多 | 基本面驱动不足，延续低位震荡 | | 硅铁 | 谨慎看多 | 基本面驱动不足，延续低位震荡 | | 玻璃 | 谨慎看空 | 供需偏弱，缺乏边际驱动，震荡偏弱 | | 纯碱 | 谨慎看空 | 库存高位，需求偏弱，震荡偏弱 | --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研究院编制。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告不构成任何投资建议，期货投资风险由实际操作者承担。 - 报告所载观点不代表中辉期货立场，不预示未来价格走势。 - 报告仅反映编写分析员的设想和见解，不用于诉讼、仲裁、传媒等用途。 - 未经中辉期货书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 资料来源 - iFinD - mysteel - 中辉期货