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中辉农产品日度研究报告总结（2026.7.2）

核心内容概览

本报告为2026年7月2日的农产品期货日度分析，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣及生猪等品种的市场表现、价格走势、供需情况及未来展望。

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各品种核心观点与主要逻辑

豆粕

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 昨日豆粕低位快速反弹，因美农数据利空未超预期。
  • 美豆种植区未来十五天存在高温低雨风险，优良率同比低1%，天气升水炒作风险仍在。
  • 国内豆粕周度库存环比小幅增加，消费环比下降，预计本周压榨量环比增加，短期供应充足。
  • 阶段偏多对待，但短线存在整固需求，关注近高收复情况。

菜粕

• 核心观点：短线震荡
• 主要逻辑：
  • 昨日菜粕小幅收涨，受豆粕强势拉动。
  • 加籽面积高于预期，偏利空，但市场情绪受豆粕影响。
  • 短期关注欧盟及加籽种植天气，阶段看空转观望。

棕榈油

• 核心观点：短线蓄势整理
• 主要逻辑：
  • 昨日棕榈油窄幅整理，市场观望情绪上升。
  • 6月马棕榈油库存数据确认在即，短线关注原油波动带来的额外风险。
  • 国内供应尚可，本周库存小幅累库，关注20日均线压制情况。

豆油

• 核心观点：短线蓄势整理
• 主要逻辑：
  • 昨日豆油小幅收跌，受原油下跌拖累。
  • 现货成交较好，北方市场8-9月套餐成交活跃。
  • 油厂开机率维持高位，现货供应宽松，预计本周库存小幅增加。
  • 后市关注美豆种植天气及原油波动。

菜油

• 核心观点：短线蓄势整理
• 主要逻辑：
  • 昨日菜油收跌，受加籽下跌及进口成本支撑减弱影响。
  • 现货基差表现坚挺，华南市场小幅上涨。
  • 供应近紧远松，需其他品种如原油或棕榈油带动利多。
  • 欧洲及加拿大种植天气仍存干扰，关注后续影响。

棉花

• 核心观点：承压上行
• 主要逻辑：
  • USDA实播面积报告落地，虽高于预期，但利空已提前消化。
  • 产区优良率降至48%，低于去年同期，天气对产量的损伤短期无法证伪。
  • 国内新棉田间长势平稳，但减产及天气题材炒作降温，叠加纺织淡季及库存去化乏力。
  • 市场结构性偏紧预期仍存，合约下方支撑较强，外部冲突降温情况下调整幅度有限。
  • 关注外盘及原油链条替代品的联动影响。

红枣

• 核心观点：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 本周新疆产区高温加剧，对产量的负面影响预期加重。
  • 市场高库存格局延续，需求偏弱，但库存同比差值逐步收敛，盘面逐步回归历史低点。
  • 市场关注度提升，需警惕天气影响下的发酵风险。

生猪

• 核心观点：阶段反弹
• 主要逻辑：
  • 昨日全国出栏价小幅反弹，但幅度放缓。
  • 月底集团缩量支撑反弹，但市场看涨情绪降温。
  • 养殖端出栏计划继续调增，但下游屠宰及到货小幅走弱，需求无明显提振。
  • 供需改善有限，标肥价差修复有限，预计7月价格难有显著提升，或回落。
  • 近月盘面已较充分抢跑预期，成本线上方追涨风险较大，关注高升水近月合约波段高空机会。

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关键数据一览

品种	期货价格(主力日收盘)	单位	最新	前一日	涨跌	涨跌幅
豆粕	2965	元/吨	2943	22	0.75%
菜粕	2268	元/吨	2247	21	0.93%
棕榈油	9268	元/吨	9272	-4	-0.04%
豆油	2898.42	元/吨	2888.42	10	0.35%
菜油	2375.26	元/吨	2355.26	20	0.85%
棉花01	1142	元/吨	1089	53	53.00%
红枣	8490	元/吨	8730	-240	-2.75%
生猪2609	12270	元/吨	12295	-25	-0.20%

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色代表多头占优，绿色代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。
• 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度。
• 不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证，投资者须独立判断并承担风险。

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投资建议

• 豆粕：短线反弹，关注近高收复情况。
• 菜粕：短线震荡，关注天气变化。
• 棕榈油：短线蓄势整理，关注原油波动及库存数据。
• 豆油：短线整理，关注美豆天气及原油。
• 菜油：短线整理，关注进口成本及天气。
• 棉花：承压上行，关注外盘及替代品联动。
• 红枣：宽幅震荡，警惕高温天气影响。
• 生猪：阶段反弹，关注标肥价差及需求端变化。

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数据来源

• Mysteel
• IFIND
• 钢联
• 中辉期货研究院

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免责声明

本报告由中辉期货研发中心编制，仅供参考，不构成投资建议。期货投资风险由实际操作者承担，中辉期货不对此报告的使用或后果承担任何责任。