电子行业周报：春季躁动推升风险偏好，分化即将到来，5G仍是核心逻辑，Q1业绩有望成为分水岭-20190217-华创证券-16页_1mb

报告摘要

本报告指出，2019年2月11日至2019年2月15日期间，电子行业在风险偏好提升的推动下出现估值修复行情。尽管产业基本面尚未明显改善，但市场情绪和资金流入成为主要驱动力。报告认为，随着Q1业绩的发布，行业分化将不可避免，5G仍是核心投资逻辑，5G换机潮预计在2020年启动。

市场表现：电子板块本周涨幅为10.97%，跑赢沪深300指数8.16个百分点，行业整体表现优于大盘。
子行业表现：显示器件涨幅最大，达到28.45%；半导体材料跌幅最大，为4.09%。
个股表现：
- 涨幅前五：联得装备（53.81%）、锦富技术（52.33%）、彩虹股份（47.42%）、深天马A（42.63%）、京东方A（36.64%）
- 跌幅前五：深华发B（0.22%）、圣邦股份（0.47%）、乾照光电（0.65%）、汇冠股份（0.71%）、北方华创（1.24%）
- 换手率前五：英飞特（84.40%）、同兴达（83.96%）、京泉华（81.24%）、春兴精工（69.85%）、光莆股份（69.69%）
估值水平：截至本周，电子行业市盈率（PE-TTM）为24.59，较2012年以来的历史最低点20.76上涨18.4%，但较历史最高点100.63下跌75.6%。
5G前景：5G换机潮预计在2020年启动，5G通信设备、终端、内容创新将依次推进。海外科技股中，英伟达、英特尔等涨幅较大，而腾讯控股跌幅显著。

编号	公司	代码	周涨跌幅(%)	业务
1	英伟达(NVIDIA)	NVDA.O	6.19	GPU
2	英特尔(INTEL)	INTC.O	5.77	芯片
3	AMBARELLA INC	AMBA.O	5.50	网络摄像头芯片
4	LENDINGCLUB	LC.N	5.33	P2P
5	思科(CISCO)	CSCO.O	4.75	软件
...	...	...	...	...

股票代码	股票简称	市值（亿美元）	本周涨跌幅（%）	公司主业/备注
GSUM.O	国双	1.33	108.70	提供数字营销、新媒体等解决方案
DBD.N	迪堡金融设备	6.11	60.28	提供自助交付服务和安全系统
OCC.O	Optical Cable	0.40	59.33	提供光纤和铜缆数据通信解决方案
IPWR.O	Ideal Power	0.07	56.73	提高电力电子转换器可靠性
HBP.O	Huttig Building Products	0.89	47.62	提供建筑材料和木材产品

股票代码	股票简称	市值（亿美元）	本周涨跌幅（%）	公司主业/备注
ESNC.A	Ensync	0.05	-61.37	从事设计、制造和储能系统
ACET.O	艾切托	0.34	-29.94	医药化学原料和保健品公司
TIKA	Tel Instrument Electronics	0.12	-25.49	航空电子测试及测量解决方案设计、制造
FTEO.O	Fronteo	2.05	-22.86	电子发现和数字取证服务供应商
TRUE.O	Truecar Inc	8.01	-22.22	平台网站及定制平台

股票代码	股票简称	市值（亿港元）	本周涨跌幅(%)	公司主业/备注
8265.HK	宏峰太平洋	21.14	90.36	提供货源搜寻和采购解决方案
0572.HK	中达金融集团	8.22	69.05	电子商务、证券买卖、融资服务等
0139.HK	中国软实力	7.51	34.21	投资控股，涉及电子、财务投资等
2878.HK	SOLOMON SYSTECH	6.57	32.50	无晶圆厂半导体公司，设计、开发、销售芯片
1213.HK	万保刚集团	2.30	30.68	买卖电子零件、仪器及自动化组件等

股票代码	股票简称	市值（亿港元）	本周涨跌幅(%)	公司主业/备注
0673.HK	中国卫生控股	2.89	-16.09	投资控股，消费服务、健康管理等
0915.HK	道和环球	3.55	-16.07	供应链管理解决方案及高档品牌伙伴
8266.HK	金达集团国际	2.88	-15.66	流动数据解决方案及房地产开发
8076.HK	新利软件	1.09	-15.07	信息科技及服务提供商
1282.HK	中国金洋	87.96	-12.82	高科技产品、自动化设备、策略性投资等

股票代码	股票简称	市值（亿台元）	本周涨跌幅(%)	公司主业/备注
1333.TWO	恩得利	2.23	30.00	精密端子、连接器、应用线材等
2338.TW	光罩	61.54	28.16	光罩和光掩模制造商
3016.TW	嘉晶	162.72	26.84	磊晶制程供应商
2405.TW	耀华	115.21	23.18	迷你准系统研发制造及销售
6188.TWO	广明	103.69	22.33	电脑周边储存产品供应商

股票代码	股票简称	市值（亿台元）	本周涨跌幅(%)	公司主业/备注
3562.TWO	顶晶科	4.65	-18.72	太阳能模组
5259.TW	清惠	3.68	-14.14	触控面板玻璃切割、研磨及化强加工
3519.TW	绿能	20.48	-12.59	太阳能晶片厂商
6443.TW	元晶太阳	27.75	-9.91	生产高效率结晶硅太阳能电池、组件及太阳能电厂
5310.TWO	天刚	20.44	-9.45	提供客户高度客制化解决方案

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%~20%
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%~10%
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%~20%
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%~5%
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上