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交通运输行业周报（2024年12月9日-12月15日）

投资要点

行业动态跟踪

1. 航运船舶：

   • 达飞海运计划建造30艘6000TEU双燃料集装箱船，2030年交付。
   • 上海出口集装箱运价指数(SCFI)上涨57%，美西/美东运价涨幅显著。
   • 油运指数BDI下降72%，散货运价波动较大，油轮需求因OPEC减产提振。
   • 新造船价指数略有下降，钢价影响船价成本，长期利润空间看好。

2. 快递物流：

   • 11月快递业务量同比增长26.1%，季调后月度增速前高后低。
   • 德邦股份2025年预计与京东集团关联交易约80亿元。
   • 主要快递企业业务量增速明显，但单票收入同比下降。

3. 航空机场：

   • 国货航拟在深交所上市，募集资金用于信息化建设、飞机引进等。
   • 航空货运运价指数(BAI100)上涨53%，航空需求受益宏观恢复。
   • 上海机场货邮吞吐量同比大幅提升，航空货运运价呈上涨趋势。

核心观点

1. 航运船舶：

   • 油运需求上升叠加供给紧张，建议关注招商轮船、中远海能、中国船舶。
   • 散货运输需求弱，环保压力推动运力出清。
   • 新造船周期启动，船价上涨，利润空间扩大。

2. 快递物流：

   • 快递需求坚韧，估值安全边际充分，通达系快递具备长线配置价值。
   • 顺丰、京东物流受益于顺周期回暖及降本，建议关注中通、圆通、韵达、申通。

3. 航空机场：

   • 需求复苏推动票价改善，重点推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航等。
   • 油价下跌利好航空业业绩弹性释放。

4. 风险提示：

   • 宏观经济下滑、快递价格战、油价和人力成本持续上升。

行业数据回顾

• A股交运指数本周环比下降0.05%，快递、航空板块跑赢大盘。
• 快递业务量、货邮运输量均有显著增长，航空货运价格指数上涨。
• 海运运价指数涨跌不一，BDI指数下降9.05%。