20230826-天风证券-申昊科技-300853.SZ-23H1归母净利润同比大幅增长_实现_AI+行业应用_多点突破__3页_759kb

公司报告|半年报点评总结

申昊科技（300853）

• 投资评级：电力设备/电网设备行业，维持“买入”评级。
• 目标价格：未披露
• 半年报亮点：
  • 2023H1营收同比+1936%，净利润同比+17826%，实现AI机器人业务多领域突破。
  • 产品覆盖智能电网、轨道交通、智慧海洋、智慧航空四大领域，成功开拓海外市场。
  • 公司与浙江省生态环境监测中心合作，在水站运维领域实现首个“AI+环保”样板项目。

核心业务布局：

• 智能电网：参与《变电站巡检机器人检验规范》团体标准制定，推动规模化应用。
• 轨道交通：与多国轨交企业合作，子公司入驻新加坡，拓展中东市场。
• 智慧海洋：推出“申龙一号”水下机器人，掌握核心技术。
• 智慧航空：与长龙航空签约，合作开发智能巡检、行李分拣等场景。

财务数据：

• 收入端：2023E-2025E营收预计1250亿→1407亿→1679亿，增速21936%、1937%。
• 利润端：2023E净利润229亿，PE 169x，较2021Y估值下降。
• 费用：销售/管理/研发费用率同比下降，财务费用因可转债利息增加。

风险提示：

• 宏观经济波动、原材料价格波动、订单不及预期。

投资建议：

• 维持“买入”评级，建议关注机器人+数字化转型长期价值。