> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂日报总结 - 2026年05月12日 ## 核心内容概览 本报告为2026年5月12日的油脂市场分析，由银河期货研究员张盼盼撰写，提供了当日油脂现货价格、基差、库存数据及市场基本面分析，并给出交易策略建议。 --- ## 第一部分：数据分析 ### 油脂现货价格及基差 | 品种 | 2609收盘价 | 涨跌 | 各地区现货价 | 基差 | |------|------------|------|--------------|------| | 豆油 | 8551 | (11) | 张家港: 8551, 广东: 8551, 天津: 8551 | 广东: 0, 张家港: -280, 天津: -260 | | 棕榈油 | 9565 | (117) | 广东: 9445, 张家港: 9365, 天津: 9535 | 广东: -120, 张家港: 0, 天津: -30 | | 菜油 | 9694 | (63) | 张家港: 10244, 广西: 9914, 广东: 38.3 | 张家港: 550, 广东: 0, 广西: 220 | ### 月差收盘价 | 月差 | 豆油 | 棕榈油 | 菜油 | |------|------|--------|------| | 9-1 | 54 | (84) | (6) | ### 跨品种价差 | 月差 | Y-P | OI-Y | OI-P | 油粕比 | |------|-----|------|------|--------| | 09合约 | (1014) | 1143 | 129 | 2.82 | --- ## 第二部分：基本面分析 ### 国际市场 - **欧盟油菜籽产量**：预计2026/27年度增至2097万吨，进口量将从690万吨降至650万吨。 - **加拿大油菜籽产量**：预计为2140万吨，低于2025/26年度的2180万吨。 - **加拿大油菜籽出口量**：预计从830万吨降至760万吨。 - **全球生物柴油产量**：预计从6130万吨增至6710万吨，其中欧盟产量将从1490万吨升至1530万吨。 ### 国内市场 #### 豆油 - 今日豆油期价震荡收跌。 - 本周豆油商业库存79.31万吨，环比上周增加1.96万吨，增幅2.53%。 - 库存仍处于历史同期偏高水平，基差持稳。 - 现货市场购销情绪回落，成交量萎缩。 - 国内豆油供应充足，存在持续出口，表现较为抗跌，整体维持高位震荡运行。 #### 棕榈油 - 今日棕榈油期价震荡收跌，跌超1%。 - 本周棕榈油商业库存76.607万吨，环比增加8.61万吨，增幅12.66%。 - 基差持稳运行，进口利润倒挂约50元/吨，倒挂幅度有所收窄。 - 现货市场交投清淡，存在1船远月买船。 - 到港节奏有所放缓，预计棕榈油维持小幅去库。 - 短期受地缘因素影响，波动增加，地缘仍是关注焦点。 #### 菜油 - 今日菜油期价震荡收跌。 - 上周沿海油厂菜籽压榨量5万吨，开机率13.33%，较前一周有所减少。 - 本周沿海菜油库存38万吨，环比增加2.1万吨，处于历史同期中性水平。 - 欧洲菜油FOB报价持稳在1220美元附近，进口利润倒挂扩大至-2000元/吨。 - 市场预计加菜籽到港通关加速，后期菜籽压榨将增加。 - 短期加菜籽表现坚挺，俄菜进口存在扰动，对菜油价格有支撑作用。 - 后期若加菜籽大量到港及地缘弱化，可能对菜油上涨幅度形成压制。 --- ## 第三部分：交易策略 ### 策略推荐 1. **单边策略**：短期油脂市场受地缘因素影响，波动或将加大，预计油脂价格或高位震荡运行。 2. **套利策略**：建议观望。 3. **期权策略**：建议观望。 > 注：以上策略仅为参考，不构成入市依据。 --- ## 第四部分：相关附图 1. **图1：华东一级豆油现货基差** 2. **图2：华南24度棕榈油现货基差** 3. **图3：华东三级菜油现货基差** 4. **图4：Y9-1月差** 5. **图5：P9-1月差** 6. **图6：OI9-1月差** 7. **图7：Y-P09价差** 8. **图8：OI-Y09价差** 所有附图均来自银河期货及WIND数据，用于辅助分析。 --- ## 作者承诺与免责声明 ### 作者承诺 - 张盼盼具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书。 - 承诺以勤勉职业态度，独立、客观地出具报告。 - 报告内容清晰准确，反映其研究观点。 ### 免责声明 - 本报告由银河期货有限公司提供，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性。 - 客户应自行进行独立判断，不依赖本报告做决策。 - 银河期货保留对报告内容的修改权，并不承担因使用本报告而产生的任何责任。 --- ## 联系方式 - **银河期货有限公司** - **北京**：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - **上海**：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **网址**：www.yhqh.com.cn - **电话**：400-886-7799