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计算机行业2013年第19期周报总结

核心内容概述

2013年8月25日，国家发改委发布《关于组织实施2013年国家信息安全专项有关事项的通知》，旨在加强我国在金融、云计算与大数据、信息系统保密管理、工业控制等关键领域的信息安全保障。同时，交通运输部发布《城市公共交通IC卡业务及技术应用规范》，推动智能交通领域实现“一卡通”应用，以提升城市公共交通支付效率和跨领域数据共享能力。此外，本周重点跟踪了多家上市公司的动态，包括广联达、科大讯飞、恒生电子、神州泰岳和东华软件等。

主要观点与关键信息

1. 信息安全领域

• 国家信息安全专项：发改委继续组织信息安全专项，重点支持信息安全产品产业化和重要信息系统安全可控试点示范。
• 支持领域：
  • 金融领域：包括智能入侵检测、APT安全监测、Web漏洞扫描、源代码安全检查等产品。
  • 云计算与大数据领域：高性能异常流量检测、云操作系统安全加固、安全存储产品、大数据平台安全管理。
  • 工业控制领域：边界安全网关、异常监测、安全采集RTU、工业软件漏洞扫描等。
• 行业趋势：受“棱镜”事件影响，信息安全的国家战略地位上升，国产化进程将加速。
• 重点公司：启明星辰、北信源、太极股份等。

2. 智能交通领域

• 一卡通应用：交通运输部发布《城市公共交通IC卡业务及技术应用规范》，支持多种应用场景（如公共电汽车、出租车、轨道交通、停车场等）。
• 交易类型：支持标准单次扣费、分时分段扣费、脱机预授权、单次扣款优惠等功能。
• 北京案例：北京市政交通一卡通已覆盖公交、地铁、加油站、超市、餐饮等多个场景，发行量超4,700万张。
• 重点公司：远望谷、同方国芯、天喻信息、恒宝股份等。

3. 上市公司动态

广联达

• 发布GCL2013和GGJ2013新版本，满足建筑行业工程量清单计价规范要求。
• 新产品（如安装算量、精装算量）对业绩贡献逐渐增长，预计2013年新产品收入占比将达15%。
• 预计2013-2015年EPS分别为0.86、1.16、1.44元，对应PE分别为27.57、20.44、17.66倍，维持“买入”评级，合理价值23.71元。

科大讯飞

• 讯飞语音输入法在MacWorld 2013上获得“最佳APP输入法”奖。
• 用户超过7,000万，日活跃用户超1,000万，支持语音、手写、拼音输入。
• 发布PC版，功能与移动端一致。
• 预计2013-2015年EPS分别为0.70、1.02、1.30元，对应PE分别为69.64、47.79、33.30倍，维持“买入”评级，合理价值28.97元。

恒生电子

• 中报显示收入增长17.71%，净利润增长37.48%。
• 飞信事件促使券商重视软件质量，恒生电子在核心交易系统中占比45%，受益于交易系统并轨趋势。
• 预计2013-2015年EPS分别为0.43、0.61、0.75元，对应PE分别为41.05、29.42、22.39倍，维持“买入”评级，合理价值18元。

神州泰岳

• 以12.15亿元收购天津壳木，进军手游市场。
• 飞信业务占比达40%，公司需摆脱对飞信的依赖。
• 预计2013-2015年EPS分别为0.87、1.20、1.48元，对应PE分别为24.45、17.73、13.31倍，维持“买入”评级，合理价值39.2元。

东华软件

• 2013年上半年营业收入增长25.73%，净利润增长35.80%。
• 软件与技术服务占比达35%，毛利率和净利润率稳步提升。
• 金融与医疗行业需求旺盛，推动公司成长。
• 预计2013-2015年EPS分别为1.12、1.51、1.94元，对应PE分别为26.68、19.74、15.39倍，维持“买入”评级，合理价值39.2元。

风险提示

• 宏观经济低于预期：经济低迷可能影响企业IT投入。
• 人力成本上升：IT行业为知识密集型，存在人力成本上涨压力。
• 新兴市场推广低于预期：如移动互联网等领域可能面临推广不足风险。

板块表现与估值

• 市场回顾：8月18日~23日，计算机板块上涨8.21%，表现优于上证综指。
• 板块估值：TMT板块整体估值偏高，通信板块PE最高达77.2倍，计算机板块PE为45.7倍，处于中等偏上水平。

大宗交易记录

• 主要交易：包括远光软件、数字政通、天玑科技、四维图新等。
• 折价率：多数交易存在折价，如天玑科技折价10%，数字政通折价10%。
• 成交量：多数交易成交量在10万至50万股之间，成交额在10万至150万元不等。

解禁股份统计

• 近期解禁：包括乐视网、方直科技、顺网科技、北信源等。
• 解禁比例：部分公司解禁股份占总股本比例较高，如新国都达55.51%。
• 解禁类型：主要为首发原始股和股权限售股。

行业评级说明

• 买入：预期股价强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价变动在-10%~+10%之间。
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

联系方式

• 分析师：
  • 惠毓伦：hyl6@gf.com.cn，010-59136762
  • 黄亚森：hys2@gf.com.cn，021-60750628
  • 康健：kangjian@gf.com.cn，010-59136690
• 联系人：赵国进，010-59136690，zhaogj@gf.com.cn

数据来源

• 21世纪网、Wind、广发证券发展研究中心