20130826-中国泛海证券-华富早晨快讯_11页_986kb

文档内容总结

核心内容

本文档主要分析了2013年8月26日全球及香港股市的宏观经济形势、市场表现、个股动态以及未来市场展望。内容涵盖美国新屋销售数据、联储局货币政策动向、欧洲和日本经济状况、港股及A股表现、主要上市公司的业绩公布情况，以及相关投资策略和风险提示。

主要观点

美國樓市與貨幣政策

• 新屋銷售數據：美國7月新屋銷售按年率為39.4萬宗，為去年10月以來最低，跌幅為近三年最大。市場預期聯儲局將於9月開始「收水」，但新屋銷售數據單一，尚不足以影響聯儲局的決定。
• 成屋銷售：成屋銷售保持回升勢頭，佔全美樓市成交比重遠高於新屋，顯示樓按利率尚未對樓市造成重大負面影響。
• 聯儲局動向：阿特蘭大聯儲銀行行長洛克哈特支持9月開始削減買債金額，預示聯儲局「收水」可能性大，市場將關注首次「收水」的力度。
• 國際貨幣政策：IMF總裁拉加德建議加強央行間合作，為退出量化寬鬆做準備，但認為目前並非所有國家都將退出寬鬆政策，尤其是歐洲和日本。

港股及內地股市表現

• 恆指表現：上周五港股受內地午後跳水影響，收跌0.15%，跌至21863點，成交額減少至520億元。
• 內地股市：滬指和深證成指均有下跌，跌幅分別為0.47%和0.96%。
• 內銀股走低：受招行A+H供股影響，內銀股普遍下跌，其中建設銀行跌幅最大，達0.9%。
• 地產股反彈：本地地產股在連跌後有所反彈，恆地、恆隆地產及新世界均升近2%。
• 石油石化股分化：中石油下跌2.3%，中石化下跌0.4%，中海油逆市上漲0.8%。

重點個股動態

• 建設銀行：上半年盈利略勝預期，但不良貸款比率有惡化跡象，建議維持買入評級。
• 中石化：第二季盈利按年上升22.6%，但按季下降18.4%，派息減少10%，現價估值吸引，建議買入。
• 太保：上半年純利大升107%，但估值較同業不具吸引力，維持以新華為首選。
• 綠城中國：中期盈利增長19.6%，負債率大幅下降至49.5%，但現價估值不高，建議觀望。
• 大唐發電：上半年淨利潤大升74.97%，主要受益於燃料成本下降及新能源盈利，但不派中期息，短期受電價調降消息影響。

關鍵信息

經濟數據

• 美國新屋銷售：7月按月下跌13.4%，為近三年最大跌幅，但市場預期8月數據可能反彈。
• 英國GDP：第二季按季上升0.7%，略勝預期，但技術上英鎊在1.57美元附近形成雙頂形態，建議沽出。
• 歐元區消費者信心指數：8月數據為-15.6，略好於預期的-16.5，顯示市場情緒有所改善。

市場預測

• 港股展望：預計9月聯儲局是否「收水」將成為市場最大不確定因素，除非有跡象顯示聯儲局可能延遲收水，否則大市上升動力有限。
• 內地股市：短期仍受電價調降消息影響，建議未有貨者不買入，已買入者宜先行沽出。

今日及下日業績公布

• 今日公布業績之主要上市公司：包括富豪酒店、五菱汽車、百利保控股、人保集團、中油燃氣、達芙妮、康師傅、地鐵等。
• 下日公布業績之主要上市公司：包括國航、金山軟件、九倉、丹楓控股、國美、中國食品、彩星集團等。

投資策略與建議

• 建設銀行：業績符合預期，不良貸款比率未見上升，現價估值偏低，建議買入。
• 中石化：盈利上升，估值吸引，建議買入。
• 太保：中期業績略勝預期，但估值不具吸引力，建議以新華為首選。
• 綠城中國：現價估值不高，建議觀望。
• 大唐發電：短期受電價調降消息影響，建議未有貨者不買入，已買入者宜沽出。

免責聲明

• 本報告由Quam Securities Limited發佈，僅供特定人士使用，不適用於所有國家或地區。
• 本報告不構成買賣證券的邀請或建議，投資者應自行諮詢法律或財務意見。
• 本報告的意見可能隨時更改，且Quam Securities對任何使用本報告所導致的損失不承擔責任。
• 作者及相關人士在報告發佈時未持有報告提及的公司財務利益。