20250706-东吴证券-巨人网络-002558.SZ-_超自然行动组_流水超预期_看好新游周期带来戴维斯双击_3页_372kb

公司是中国游戏公司巨人网络（股票代码002558），主要分析其游戏产品表现和财务预测。

产品方面，《超自然行动组》流水超预期，iOS游戏畅销榜排名跃升至第10名，登顶TapTap热门下载榜。老游戏如《原始征途》和《球球大作战》表现稳健但有小幅下滑。《超自然》作为新游有望通过内容更新和社交属性持续推动生成绩增量。

财务预测：东吴证券上修2025-2027年归母净利润至1.968亿/2.845亿/3.064亿元（原预测16.43亿/17.90亿/19.20亿），当前P/E为44.77倍，相比美股游戏公司估值具性价比。收入预计同比增长47.74%至41.06%，利润增长44.60%，支撑戴维斯双击。

投资建议：维持“买入”评级，认为《超自然》长线表现能带来显著弹性。但需注意新游流水不及预期、老游下滑和行业竞争风险。