2014-清科2014年10月中国企业上市统计报告_9页_896kb

清科数据2014年10月中企IPO总结

核心内容

2014年10月，中国内地和香港资本市场均有所表现，但整体融资额呈现不同趋势。内地IPO数量增加，但融资额下降；而港交所IPO数量稳定，融资额增长。清科研究中心指出，政策环境对IPO市场产生了重要影响，尤其在退市新规和借壳上市限制方面。

主要观点

• IPO数量与融资额变化
  10月共有18家中国企业上市，其中15家为内地企业，3家为港股。内地IPO数量环比上升12.5%，但融资额下降92.8%。港交所IPO融资额和平均融资额均环比增长43.5%。

• 融资额下降原因
  内地IPO平均融资额为0.60亿美元，环比下降42.3%。主要原因是平均发行价和发行量下降，其中10月平均发行价为12.15元人民币，环比下降30.5%。发行量平均为3644.93万股，环比下降35.8%。

• 行业分布
  内地IPO企业中，化工原料及加工和机械制造行业占比最高，各占26.7%。而有VC/PE支持的IPO企业中，化工原料及加工行业占比达33.3%，其次为机械制造行业（22.2%）。

• 地区分布
  内地IPO企业主要集中在长三角经济区域，其中浙江省企业数量最多，占总数的33.3%，长三角区域企业占比达60.0%。

• 政策影响
  证监会发布了《退市意见》，强化了对造假公司的监管，并规定重新上市的财务指标与IPO等同。同时，修订后的《重组办法》明确规定创业板企业不可借壳上市，以保护创业板的创新定位。

• VC/PE退出回报
  10月共有20起VC/PE退出，平均回报倍数为4.04倍。其中拉夏贝尔IPO退出回报突出，博信资本、融高创投和君联资本分别获得20.12倍、17.60倍和11.56倍的投资回报。

关键信息

内地IPO概况

• 数量：15家，比9月增加4家。
• 融资额：合计9.04亿美元，环比下降42.3%。
• 行业分布：
  • 化工原料及加工：4家
  • 机械制造：4家
  • 电子及光电设备：2家
  • 生物技术/医疗健康：2家
  • 其他：各1家
• 地区分布：
  • 浙江：5家
  • 江苏：3家
  • 北京：2家
  • 上海、深圳、甘肃、辽宁、广东（除深圳）：各1家
• 发行价与发行量：
  • 平均发行价：12.15元/股
  • 平均发行量：3644.93万股

港交所IPO概况

• 数量：3家，与9月持平。
• 融资额：合计7.78亿美元，环比增长43.5%。
• 行业分布：
  • 纺织及服装：1家（拉夏贝尔）
  • 能源及矿产：1家（中广核美亚）
  • 半导体：1家（华虹半导体）

VC/PE退出情况

• 退出数量：20起
• 平均回报倍数：4.04倍
• 突出回报案例：
  • 拉夏贝尔（港交所）：218.93万美元，博信资本、融高创投、君联资本回报倍数分别为20.12倍、17.60倍、11.56倍。
  • 地尔汉宇（深圳创业板）：106.86万美元，回报倍数为3.22倍。
  • 九强生物（深圳创业板）：72.55万美元，回报倍数为6.19倍。

政策动态

• 退市新规：
  • 自2014年11月16日起实施，强化对信息披露违法和欺诈行为的监管。
• 借壳上市限制：
  • 创业板企业不可借壳上市，且借壳要求与IPO等同。

行业与地区分析

行业表现

• 化工原料及加工：
  • 10月有4家内地企业上市，占总数的26.7%。
  • 有VC/PE支持的化工企业占33.3%，其中万盛股份、科隆精化、石英股份等均获得较高回报。
• 机械制造：
  • 内地有4家企业上市，占总数的26.7%。
  • 兰石重装发行价创A股近12年来最低，为1.68元/股，主要受宏观经济周期影响。

地区表现

• 长三角地区：
  • 9家内地IPO企业来自长三角，占比60.0%。
  • 上海自贸区政策对长三角区域企业发展有积极影响，尤其在高科技领域。

总结

2014年10月，中国IPO市场呈现数量上升但融资额下降的趋势，尤其内地市场受发行价和发行量影响显著。港交所IPO融资额增长，反映出其市场吸引力。化工原料及加工和机械制造行业在内地IPO中表现突出，而长三角地区成为IPO的主要区域。政策层面，证监会加强了对上市公司信息披露的监管，并限制了创业板企业的借壳上市行为，以维护市场秩序和创业板的创新定位。VC/PE在IPO退出中获得不同回报，其中拉夏贝尔的退出回报尤为显著，显示出其投资价值。