20170205-兴业证券-策略专题报告_春节前后国内外重要策略事件及数据回顾_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为2017年春节前后国内外经济数据及市场表现的回顾分析，涵盖国际与国内重要经济数据、政策事件、市场走势及行业表现。文档还包含投资评级说明、分析师信息、研究助理信息、联系人信息以及销售经理联系方式等辅助信息。

主要观点

国际经济数据及事件

• 美国经济表现：尽管四季度GDP增速低于预期，但1月就业及PMI数据表现强劲，消费者和企业对经济乐观。美联储维持利率不变，但表示将逐步加息。
• 欧洲经济回暖：1月欧元区CPI同比上升至1.80%，制造业PMI创多年新高，四季度GDP同比增幅1.80%，高于预期。欧洲经济在量化宽松政策下稳步复苏，但政治不确定性仍然存在。
• 美国移民政策影响股市：特朗普签署移民行政令，引发市场担忧，导致美国三大股指大幅下跌。
• 英国脱欧进展：英国政府发布“退欧白皮书”，明确脱欧目标及时间表，导致英镑贬值。
• 法国大选与避险情绪：法国总统候选人菲永陷入“空饷门”事件，加剧避险情绪，推动金银价格上涨。

国内经济数据及事件

• PMI数据向好：1月制造业PMI为51.3，非制造业PMI为54.6，连续第6个月位于荣枯线上方。中型企业PMI显著提升，大型企业PMI略有回落，小型企业PMI拖累整体表现。
• 外汇管理政策调整：外管局加强境外直接投资审核，明确利润汇出需弥补以前年度亏损，扩大境内外汇贷款结汇范围。
• 数字货币进展：基于区块链的数字票据交易平台进入试运行，央行数字货币研究所即将挂牌。
• 利率上调：央行在春节前后多次上调MLF、SLF及逆回购利率，推动SHIBOR利率回升至2015年5月水平，利率走廊跨度扩大至238个bp。
• 中央一号文件：聚焦农业供给侧改革，对饲料及农业深加工行业形成利好。

春节期间国内行业表现

• 电影行业：春节档票房同比增长近10%，但增速较去年大幅下降，网络购票服务费计入影响统计。
• 旅游行业：国内旅游人数和收入均保持高位增长，出境游人数同比增长近7%，旅游市场供需两旺。
• 消费行业：商品零售总额同比增长11.4%，生鲜类商品增长最快，接近4倍。

春节前后全球主要市场表现

• 股票市场：发达经济体股市大多表现较弱，日本和巴西股市下跌明显；俄罗斯和印度股市表现较好。
• 外汇市场：美元对多数货币贬值，英镑因英国脱欧事件对美元贬值。
• 商品市场：贵金属价格上涨，其他商品分化明显，LME镍价因菲律宾关停镍矿场大幅上涨。

关键信息

国际重要事件

• 美国GDP：2016年全年GDP增速为1.6%，四季度环比增速1.9%，低于预期。
• 欧洲CPI：1月欧元区季调CPI同比上升1.80%，为2013年2月以来最大增幅。
• 法国大选：菲永陷“空饷门”事件，勒庞胜选可能性上升，推升避险情绪。
• 特朗普政策：移民政策及汇率言论引发全球市场波动，推动避险资产价格上涨。

国内重要政策与数据

• PMI数据：制造业和非制造业PMI均高于荣枯线，显示经济平稳复苏。
• 外汇管理：外管局加强境外投资审核，推动合规性管理。
• 利率调整：央行多次上调公开市场操作利率，推动SHIBOR利率回升。
• 农业政策：中央一号文件再次强调农业供给侧改革，对相关行业形成利好。

市场表现

• 股票：含A股的H股中，仅有国防军工、建筑材料、食品饮料、轻工制造行业取得正收益。
• 外汇：美元指数累计下跌0.78%，英镑贬值。
• 商品：黄金、白银价格上涨，LME镍价因菲律宾关停镍矿场上涨9.89%，农产品价格分化明显。

投资评级说明

• 行业评级：以行业股票指数相对于上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以公司股价相对于大盘的涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。

联系方式

• 分析师：王德伦、吴峰、李彦霖、周琳、张启尧
• 研究助理：韩亦佳、王亦奕、张兆
• 联系人：张兆（zhangzhaoyjs@xyzq.com.cn）

机构销售经理联系方式

• 上海地区：
  • 盛英君：021-38565938 / shengyj@xyzq.com.cn
  • 顾超：021-20370627 / guchao@xyzq.com.cn
  • 王立维：021-38565451 / wanglw@xyzq.com.cn
  • 姚丹丹：021-38565451 / yaodandan@xyzq.com.cn
• 北京地区：
  • 郑小平：010-66290223 / zhengxiaoping@xyzq.com.cn
  • 肖霞：010-66290195 / xiaoxia@xyzq.com.cn
  • 刘晓浏：010-66290220 / liuxiaoliu@xyzq.com.cn
• 深圳地区：
  • 朱元彧：0755-82796036 / zhuyy@xyzq.com.cn
  • 李昇：0755-82790526 / lisheng@xyzq.com.cn
• 国际机构销售经理：
  • 刘易容：021-38565452 / liuyirong@xyzq.com.cn
  • 徐皓：021-38565450 / xuhao@xyzq.com.cn

信息披露与声明

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