2018年国庆前后国内外重要市场事件及数据回顾系列之一：主要发达经济体股市普遍回落-20181006-兴业证券-14页-1mb

2018年国庆前后国内外重要市场事件及数据回顾总结

核心内容概述

2018年国庆前后，全球主要经济体的股市、外汇与债市以及大宗商品市场均受到多重因素影响，呈现出波动较大的态势。国内方面，人民币资产在全球外汇储备中的占比持续上升，同时制造业PMI有所回落，非制造业PMI则继续提升。此外，中国宣布将降低部分商品的最惠国税率，进一步推动贸易便利化。监管政策方面，银保监会与证监会分别发布了多项重要政策文件，涉及理财业务、境外经营及上市公司治理等领域。

国际重要经济数据及事件

美国经济数据与市场表现

• 失业率：9月美国失业率降至3.7%，创1969年以来新低，优于市场预期。
• 非农就业数据：9月新增非农就业人口为13.4万，低于预期的18.5万，但市场对强劲就业数据的反应推动了美债收益率和美元指数的上升。
• PMI数据：9月美国ISM制造业PMI为59.8%，低于预期但高于50荣枯线；非制造业PMI为61.6%，高于预期，显示非制造业持续扩张。
• 国债收益率：截至10月5日，美国10年期国债收益率攀升至3.23%，接近2011年水平。
• 美元指数：美元指数在国庆期间累计上涨0.48%，一度重返96点上方。

欧洲市场表现

• 英国制造业PMI：9月制造业PMI为53.8%，高于预期，但持续性仍需观察。
• 法国、德国、欧元区制造业PMI：均出现回落，主要受国际贸易形势、意大利预算草案及英国脱欧不确定性影响。

北美自由贸易协定（USMCA）

• 9月30日，美墨加三国完成新版北美自贸协定框架谈判，新协议命名为USMCA。
• 协议内容包括：加拿大开放3.5%乳制品市场份额、延长生物新药专利保护期、保留争端解决机制等。
• 美国对加拿大的钢铁和铝关税未获豁免，对农产品期货市场产生积极影响。

国内重要经济数据及事件

人民币资产占比

• 截至2018年第二季度，人民币资产在全球外汇储备中的占比为1.84%，较一季度提升0.44个百分点，连续第6个季度上升。

制造业与非制造业PMI

• 制造业PMI：9月制造业PMI为50.8%，较上月回落0.5个百分点，但仍处于景气区间。
• 非制造业PMI：9月非制造业PMI为54.9%，较8月继续提升，显示非制造业经济活动活跃。

关税调整

• 自2018年11月1日起，我国将降低部分商品最惠国税率，涉及1585个税目，平均税率由10.5%降至7.8%，平均降幅26%。
• 关税总水平将由9.8%降至7.5%，平均降幅达23%。

监管政策更新

• 《商业银行理财业务监督管理办法》：明确破刚兑、消除嵌套、净值化管理等核心思想，细化相关规定，避免监管套利。
• 《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》：规范境外机构设立及监管方式，推动资本市场国际化。
• 《上市公司治理准则》：修订内容包括强化党建、ESG信息披露、约束控股股东等，提高公司治理水平。
• 中国人保IPO批文：中国人保获准在A股发行，计划发行股数为23亿股，较原计划减少50%，成为继中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险之后第五家“A+H”上市险企。

国庆前后全球主要市场表现

股票市场

• 全球股市普遍回落：受美联储加息预期和中美贸易摩擦担忧影响，印度sensex30指数下跌5.11%，恒生指数下跌4.38%，仅巴西股市上涨3.75%。
• 港股表现疲软：含A股的H股中，有色金属行业为唯一上涨，平均涨幅1.09%；通信、汽车、建材、化工等行业跌幅均超过6%。

外汇与债市

• 美元升值：美元指数上涨0.48%，美元兑新西兰元上涨2.90%，兑英镑下跌0.63%。
• 美债收益率走高：美国10年期国债收益率上涨17.16个bp至3.23%，意大利10年期国债收益率上涨27.2个bp。

大宗商品市场

• 能源价格上升：受美国对伊朗第二轮制裁影响，国际油价上涨，布油和NYMEX原油分别上涨1.4%和1.01%。
• LME铝上涨：受巴西Alunorte氧化铝厂产能削减影响，LME铝上涨2.51%。
• 农产品价格上涨：ICE11号糖上涨13.69%，玉米、大豆、小麦期货分别上涨3.15%、2.82%、2.45%。

关键信息总结

• 美国经济数据强劲：失业率创1969年以来新低，推动美债收益率和美元指数上涨。
• 全球股市承压：受中美贸易摩擦预期及美联储加息影响，股市普遍回落。
• 人民币资产占比上升：连续第6个季度增长，成为全球第6大外汇储备货币。
• 中国关税政策调整：11月起降低部分商品最惠国税率，推动贸易便利化。
• 监管政策趋严：理财新规、境外经营办法及上市公司治理准则发布，推动行业规范发展。
• 大宗商品走势分化：能源和农产品表现较好，金属价格波动较大。

风险提示

本报告为行业数据整理分析类报告，不构成对市场走势、板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读相关声明。

附：图表说明

• 图表1：美国ISM制造业和非制造业PMI指数
• 图表2：美国新增非农就业人数和失业率
• 图表3：美国10年期国债收益率和美元指数走势
• 图表4：欧洲主要经济体制造业PMI走势
• 图表5：人民币外汇储备资产规模及占比走势
• 图表6：美元及欧元外汇储备资产占比走势
• 图表7：几种主要外汇储备货币的储备规模占比走势
• 图表8：我国制造业和非制造业PMI走势
• 图表9：按企业规模分制造业PMI走势
• 图表10：修订前后的《中华人民共和国进境物品进口税率表》对比
• 图表11：2006年以来IPO发行规模超过23亿股的企业及“A+H”上市险企发行情况
• 图表12：国庆前后国际主要股指涨跌幅
• 图表13：含A股的H股分行业平均涨幅
• 图表14：美元兑主要货币涨跌幅
• 图表15：主要经济体国债收益率变动
• 图表16：主要大宗商品涨跌幅
• 图表17：主要农产品涨跌幅