20250405-国金期货-黄金周度报告_对等关税引发风险资产狂跌黄金受累_4页_353kb

黄金周度报告总结

一、核心内容概述

本报告分析了2025年3月31日至4月4日期间黄金市场的走势，重点探讨了美国对等关税政策及中国反制措施对黄金价格的影响。尽管黄金在当周曾一度创历史新高，但随后因市场风险情绪上升而大幅回落。同时，中国在周五推出的反制组合拳进一步加剧了市场的波动，导致黄金价格受拖累。

二、主要观点与关键信息

1. 黄金价格走势

• Comex黄金期货（2506月合约）：

  • 当周开盘价：3118.8美元/盎司
  • 最高价：3201.6美元/盎司
  • 最低价：3032.7美元/盎司
  • 收盘价：3056.1美元/盎司
  • 全周跌幅：61.9美元/盎司，跌幅约1.99%

• 沪金主力合约（2506月合约）：

  • 当周开盘价：721.48元/克
  • 最高价：747.98元/克
  • 最低价：709.28元/克
  • 收盘价：739.04元/克
  • 全周涨幅：16.24元/克，涨幅约2.25%

• 市场反应：

  • 美国对等关税政策发布后，市场风险情绪上升，黄金价格出现回调。
  • 中国提前一天结束交易，投资者在美股开盘前有平仓止盈的迹象。

2. 基本面分析

• 美国对等关税：

  • 美国对等关税政策远超市场预期，引发对美国经济衰退或滞胀的担忧。
  • 导致全球风险资产（如美股、原油、铜）大幅回调，黄金也受到拖累。

• 中国反制措施：

  • 中国推出升级版反制组合拳，包括对美商品加征34%关税、列入不可靠实体清单、暂停部分企业产品输华资质、实施中重稀土出口管制等。
  • 向WTO提起诉讼，标志着中国从“被动接招”转向“主动应战”。

• 美联储态度：

  • 美联储未降息，也未提供市场信心，直接拒绝了美国总统的施压。
  • 市场预期美联储不会介入当前的市场动荡，加剧了避险情绪的释放。

3. 黄金市场趋势

• 短期回调预期：

  • 黄金价格短期内或有回调，但回调幅度和时间难以准确预测。

• 长期走高趋势：

  • 黄金的避险属性在重大宏观事件后会重新显现，资金可能再次涌入黄金市场推高价格。
  • 黄金的反弹通常早于风险资产，反映出其在市场动荡中的避险功能。

三、市场结构与技术分析

1. 期货周K线表现

• 图1：沪期货黄金加权价格走势
  显示黄金价格在当周冲高后回落，整体呈现震荡下行趋势。

• 图2：Comex黄金加权价格走势
  同样显示黄金价格在短期冲高后回落，反映全球市场对美国政策的担忧。

2. 市场情绪变化

• 黄金在初期因避险情绪一度上涨，但随着风险资产价格暴跌，黄金也受到拖累。
• 投资者在市场剧烈波动前倾向于平仓止盈，导致黄金价格承压。

四、结论

在全球贸易摩擦加剧的背景下，黄金价格受到多重因素影响，短期出现回调，但长期来看，黄金的避险属性和基本面支撑依然存在，未来有望继续走高。投资者需关注政策变化和市场情绪的演变，以把握黄金市场的投资机会。