20231127-国金证券-大类资产周报第14期_人民币升值_延续的_意义__16页_3mb

一问：人民币汇率新变化：11月以来，人民币汇率延续升值，11月20-21日实现中间价、离岸价、在岸价“三价合一”，升幅0.5-0.9%，由被动升水转为主动升值，依赖美元贬值减少，交易量增加显示结汇活跃。

二问：支撑人民币继续走强的原因：灵活总结核心原因，包括年初积压结汇需求释放（潜在需求7153亿美元），政策支持如稳汇率表态，以及市场信号如远期汇率走强和风险逆转因子下降显示升值趋势。

三问：汇率走强对国内市场意味着什么：中期支撑因素包括经济基本面改善（库存低位、利率下行），美元或见顶回落，若与北上资金回流共振，或带来市场破局机会，潜在利好国内市场。