深度报告-20230816-中邮证券-金河生物-002688.SZ-兽药_疫苗同发力_进入业绩修复快车道_24页_1mb

金河生物投资分析总结

金河生物（股票代码002688）成立于1988年，是一家专注于动保行业的公司，核心业务包括兽用金霉素生产和动物疫苗开发。公司是全球兽用金霉素龙头，2022年业绩因原材料上涨和政策影响而下滑，但2023年起触底回升，预计未来三年将实现快速增长。

兽用金霉素市场正逐步恢复，使用剂量提升和反刍动物市场增量提供增长空间。动物疫苗行业市场化程度加深，非瘟疫苗研发即将面市，可能重塑行业格局。

公司预计2023-2025年营业收入年增长率分别为1120%、1128%和1070%，净利润年增长率分别为962%、1528%和1809%。基于业绩修复潜力，中邮证券给予“买入”评级。

主要风险包括原材料能源价格波动、市场波动和研发不确定性。投资者需谨慎阅读报告免责条款部分。