20230821-华融融达期货-生猪周报_期现小回调_关注二育会不会再次进场_8页_1mb

生猪周报总结（2023-08-21）

核心内容

本周生猪市场整体呈现震荡回调态势，期货与现货价格均有所下滑，市场情绪趋于谨慎。主要关注点包括期货走势、现货价格变化、二育（二次育肥）情绪、养殖利润、库存变化以及进口情况。

主要观点

1. 期货市场走势

• 主力合约（LH2311）：本周震荡下行，周内最高价17380元/吨，最低价16580元/吨，周五收盘于16655元/吨。
• 持仓量：6.4万手，表明市场参与者对后市走势保持观望态度。
• 基差：期货合约河南地区基差为275元/吨，较上周贴水290元/吨，显示期货价格低于现货价格。

2. 现货市场情况

• 全国生猪出栏均价：16.99元/公斤，较上周下降0.15元/公斤。
• 二育情绪：有所降温，但市场增重仍在继续，活体库存仍在累库过程中。
• 仔猪与母猪价格：
  • 15公斤仔猪：出栏价涨至540元/头，环比上涨4.65%。
  • 50公斤二元母猪：价格涨至1633元/头，环比上涨0.12%。
• 出栏均重：121.51公斤，环比增加0.18公斤，市场增重速度放缓。

3. 后市展望

• 二育是否再次进场：需关注现货价格是否回调至养殖成本线附近，若价格回调，二育可能再次进场，带动现货价格阶段性上涨，并增加春节前供应。
• 养殖端压栏情况：若持续压栏增重，短期内对猪价形成支撑，但长期可能增加市场供应压力。
• 出栏时间：若二育和压栏猪在9、10月份出栏，将缓解腌腊期的供应压力；若继续延后，则可能加剧节前供应紧张。

4. 养殖利润

• 自繁自养利润：158元左右/头，多数养殖户已恢复盈利。
• 外购育肥利润：-53元左右/头，部分养殖户仍处于亏损状态。

5. 屠宰与库存

• 屠企冻品库存率：20.08%，环比下降0.15%，冻品需求有所回升。
• 鲜销率：89.29%，环比上升0.18%，显示市场消费有所改善。
• 屠企开工率：89.11%，环比上升0.2%，屠宰企业活跃度略有提升。

6. 猪肉进口情况

• 进口量：2023年6月进口猪肉12.8万吨，环比减少1.4万吨。
• 进口盈利空间：受限于国内猪价低位，进口商盈利空间有限，进口量不大，对国内价格影响较小。

关键信息

策略建议

• 策略：暂时观望（仅供参考）。
• 原因：市场情绪谨慎，二育与压栏情况尚不明朗，需进一步观察价格走势与供需变化。

数据来源

• 数据来源：Wind、涌益咨询、Mysteel、华融融达期货研究所。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资决策依据，客户应自行判断并承担交易后果。

图表说明

• 图1：商品猪出栏价（公斤）
• 图2：全国白条均价（元/公斤）
• 图3：期货合约收盘价（元/吨）
• 图4：主力合约河南地区基差（元/吨）
• 图5：11-01合约价差（元/吨）
• 图6：01-03合约价差（元/吨）
• 图7：农业部能繁母猪存栏量（万头）
• 图8：涌益咨询能繁母猪存栏变化（%）
• 图9：能繁母猪存栏结构（%）
• 图10：不同体重生猪存栏量分布（%）
• 图11：饲料销量变化（%）
• 图12：50公斤二元母猪价格（元/头）
• 图13：15公斤仔猪价格（元/头）
• 图14：猪粮比
• 图15：生猪养殖利润（元/头）
• 图16：生猪出栏均重（公斤）
• 图17：生猪出栏体重分布（%）
• 图18：生猪出栏量（头）
• 图19：屠企开工率（%）
• 图20：定点企业屠宰量（万头）
• 图21：屠企鲜销率（%）
• 图22：屠企冻品库存率（%）
• 图23：猪肉进口量（万吨）

作者信息

• 作者：史香迎
• 职位：生猪研究员
• 联系方式：0371-69106756
• 邮箱地址：shixy@hrrdqh.com
• 期货从业资格：F03086321
• 投资咨询资格：Z0019355