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证券研究报告总结

产业综合组

• 雅鲁藏布江水电站项目获批，投资总额1.2万亿，预计利好西藏民爆、水泥等行业。
• 美国参议院通过稳定币法案，可能推动数字稳定币主题行情；该主题已上涨，可能面临调整，如果相关股票继续上涨，可能提振中小盘指数创年内新高。
• 稀土价格指数创新高，环比涨幅超6%，受益于中国出口管制；这一管制效果提升，支撑稀土价格持续上涨，并看好相关行业景气度。
• 三环集团发布业绩预告，上半年净利润预计增长10%-30%，业绩稳健，反映电子产业需求持续高景气。

先进制造组

• LG新能源与丰田通商在美国合资成立电池回收企业，计划2026年运营，提取镍、钴、锂等材料。
• 标志全球巨头转向资源闭环，加速地缘政治下的资源安全竞赛；此举可能削弱中国在电池回收领域的主导地位，推动供应链去中国化。

消费组

• 完美世界上半年业绩扭亏为盈，预计归母净利润4.8-5.2亿元，主要得益于游戏业务（如《诛仙世界》上线）和电竞业务增长。
• 公司推进游戏长线价值挖掘和电竞生态建设，《异环》获高预约量，未来可能贡献额外业绩。

风险提示：市场发展存在不确定性，包括经济增长、行业竞争等因素可能导致预期偏差。