宏观专题研究：2月全球制造业PMI进一步回升-240312-华泰证券-17页_566kb

全球和区域PMI分析总结

截至2024年2月，全球制造业PMI连续两个月高于50荣枯线，景气度持续回升，新订单和新出口订单均创2022年下半年以来新高。制造业库存保持平稳，原材料库存有所回升，价格分项整体变化不大。服务业PMI也延续改善趋势，新兴市场表现较强，但发达国家中部分国家有所回落。

从地区差异看：

• 美国：制造业PMI改善明显，服务业PMI略有回落。
• 欧元区：制造业PMI总体平稳，服务业PMI显著回升，带动综合PMI上行。
• 中国：制造业PMI小幅回落，服务业PMI回升。
• 亚洲（除中国外）：部分经济体PMI回暖分化，制造业和服务业景气度分化。
• 拉美：制造业PMI持续回升，新订单改善带动出口增长。
• 欧元区和日韩等发达经济体PMI承压。

全球新增订单和价格分项表现为制造业平稳，服务业出厂价格上升。总体而言，当前全球产出仍受分化驱动，制造和服务业景气度保持同步改善，部分地区库存和价格已开始回应需求回暖。未来需关注地缘政治和贸易风险对全球景气度的扰动。

*免责声明与分析师声明是报告核心内容组成部分，请务必注意内容意图与法律责任。