20240910-诚通证券-2024年8月进出口数据点评_多因素共振下_中国出口与全球PMI背离_9页_1mb

中国出口与全球PMI背离分析总结

出口增速回升

2024年8月，中国出口同比增速回升至87%，环比增长27%，高于前月7%和-23%的增速。天气影响消退后，港口集装箱吞吐量回升。此外，“抢出口”及圣诞季备货行为推动出口增长，如美进口商因大选不确定性加紧备货。海外经济虽处于扩张末端，但美国消费韧性较强，维持经济稳定。

出口隐忧持续存在

尽管出口增速增长，但以下风险仍存：全球经济扩张接近末期，外需面临下滑风险；“抢出口”效应终将减弱，出口可能回调；基数效应抑制同比增速；出口价格持续下滑，影响企业利润，并可能引发贸易摩擦。

进口情况

8月进口同比增长5%，较上月大幅回落，重要原因是高基数影响。但进口总量自6月以来稳步回升，显示趋势将持续。随着国内经济动能季节性好转和海外出口旺季到来，未来进口有望进一步增长。

主要风险因素

海外经济超预期衰退、贸易摩擦不确定性和美国大选期间中美经贸关系变动。

此报告提供出口和进口数据的宏观经济点评，供投资者参考，不构成投资建议。请参阅最后一页免责声明。