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联讯证券2017年7月7日周刊总结

核心内容概述

本周刊主要围绕2017年下半年的市场策略、新三板市场动态及交运行业投资建议展开，分析了市场风格转变、资金流动情况、风险偏好提升、新三板企业表现及交运板块的改革与投资机会。

主要观点与关键信息

一、市场策略分析

• 市场风格转变：2017年7月，市场风格从大白马回调转向题材股爆发，新能源汽车产业链、人工智能、有色金属、煤炭钢铁等周期性股票表现强劲。
• 流动性状况：央行连续暂停逆回购操作，净回笼7300亿元资金，市场流动性平稳，MPA考核压力减轻，资金面不再是主要制约因素。
• 风险偏好提升：随着白马股调整，市场资金更倾向于寻找低位启动、具备高成长性和政策催化机会的题材股。
• 市场关注点：人工智能、新能源汽车、量子通信、虚拟现实等战略新兴产业成为市场热点，未来具备较大发展潜力。

二、新三板市场动态

• 纳科诺尔表现突出：2017年初至今，纳科诺尔股价从4.15元上涨至8.24元，累计涨幅达98.55%，日均涨幅0.72%。公司主营电池极片轧制成套设备，市场占有率达70%以上，主要客户包括松下、三星SDI、比亚迪等。
• 新三板市场走势：三板做市指数本周小幅下跌0.58%，成交额减少；做市转让与协议转让板块表现分化，君实生物、科列技术等个股成交额居前。
• 挂牌与退市情况：本周有13家企业挂牌，33家企业终止挂牌，新三板挂牌公司总数达11294家。
• 融资动态：本周63家新三板企业发布定增预案，融资总额达31.85亿元，众联能创为融资额最大的企业，拟募集3亿元用于补充流动资金。

三、交运行业中期策略

• 总体判断：交运行业在2017年下半年基本面持续向好，受益于供给侧结构性改革和国企混改，预计运量提升、运价上涨、产能利用率提高、周转效率加速。
• 投资主线：
  • 国企混改：铁路、公路、机场等低估值、高分红、稳增长的行业龙头公司。
  • 供给侧改革：关注煤炭、钢铁、港口等行业的实质性利好，推荐上港集团、宁波港等综合性大型枢纽港口。
• 细分领域推荐：
  • 铁路：铁龙物流、广深铁路、大秦铁路。
  • 公路：粤高速、皖通高速。
  • 机场：白云机场、上海机场。
  • 航空：中国国航、南方航空。
  • 港口海运：中远海特、中远海控。
  • 物流：顺丰控股、中储股份。

风险提示

• 市场风险：股市有风险，投资需谨慎。
• 政策风险：国企改革不及预期、中国经济下行等风险可能影响市场表现。
• 行业风险：部分行业受大宗商品价格波动影响较大，需关注市场变化。

分析师承诺与免责声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，研究观点独立、客观，不涉及任何形式的补偿。
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投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、减持、卖出五级，分别对应不同涨幅预期。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持三级，分别对应行业回报高于、接近或低于基准指数。

总结

2017年下半年，A股市场风格由大白马回调转向题材股爆发，资金偏好提升，新能源汽车、人工智能等板块成为市场焦点。新三板市场中，纳科诺尔等优质企业表现亮眼，市场整体呈现分化态势。交运行业作为改革重点领域，受益于国企混改和供给侧改革，未来基本面有望持续改善，推荐关注铁路、公路、机场、航空、港口及物流等细分领域龙头公司。投资者应关注市场变化及政策动向，谨慎决策。